第三方物流企业仓单质押融资模式及其风险分析

与风险分析

物流活动不仅伴随着资金的活动， 而且受到资金流的制约。 从某种程度上说， 资金流决定着社会资源的配置效率和经济运行效率。 如何突破资金“瓶颈”， 促 进第三方物流企业， 特别是中小型第三方物流企业的发展， 不仅是物流企业界关 注的焦点， 也是金融业热衷的话题。 虽然“现代物流与金融创新”现在来看还是 个比较前瞻的话题， 但是市场上已经有了这份期待， 一些企业也开始了这方面的 尝试，比如有些企业开展“融通仓”、“银行保理”、“仓单质押”等业务。但 是目前市场上通行的物流融资模式都具有一定的局限性， 使物流融资服务并没有 能够被广泛接受， 这就给物流融资服务提出了更高的要求， 仓单质押融资就是这 样一种全新的物流融资模式。 仓单的概念

仓单是仓库经理人或者仓库公司在收存货主交来的货物时出据给货主 的收据。即是一种货物所有权的凭证。既能证明收到货物，又能作为提货 的根据。仓单不象提单那样可以通过背书流通转让。《合同法》第三百八十 七条规定： “仓单是提取仓储物的凭证。 存货人或者仓单持有人在仓单上背书并 经保管人签字或者盖章的，可以转让提取仓储物的权利。”因而仓单持有人将 仓单转让给第三人时，必须办理过户手续，第三

人才能取得货物的所有权。 仓单的性质

1、仓单为有价证券

《合同法》第 387 条规定： “仓单是提取仓储物的凭证。 存货人或者仓单持 有人在仓单上背书并经保管人签字或者盖章的，可以转让提取仓储物的权利 . ” 由此可见， 仓单能表明存货人或者仓单持有人对仓储物的交付请求权， 因而为有 价证券。

2 仓单为要式证券

《合同法》第 386 条规定: “仓单须经保管人签名或者盖章，且须具备一定 的法定记载事项。”如所列记载事项缺少则无法律效力。因此仓单为要式证券。

3、仓单为物权证券

仓单上所载仓储物的移转， 必须自移转仓单开始发生所有权转移， 故仓单为 物权证券，即谁手持仓单谁就对货物拥有所有权。

4、仓单为文义证券 所谓文义证券是指证券上权利义务仅依证券的文义记载为依据的

证券。 仓单 的记载事项决定当事人的权利义务，当事人必须依据仓单上的记载行使权利义 务，故仓单为文义证券。

5、仓单为自付证券

仓单是由保管人自己填发的， 又由自己负担给付义务， 因而仓单为自付证券。 仓单生效的条件

1保管人须在仓单上签字或者盖章 保管人在仓单上签字或者盖章表明保管人对收到存

货人交付仓储物的事实 进行确认。保管人未签字或者盖章的仓单说明保管人还没有收到存货人交付的仓 储物，故该仓单不具有法律效力。 当保管人为法人时， 由其法定代表人或其授权 的代理人签字或者盖章； 当保管人为其他经济组织时， 由其主要负责人签字或者 盖章；当保管人为个体工商户时， 由其经营者签字或者盖章。 盖章指加盖保管人 单位公章。签字或者盖章由保管人选择其一即可。

2仓单须包括一定的法定必要记载事项

依《合同法》第 386 条的规定，仓单的法定必要记载事项共有八项：其中， 存货人的名称或者姓名和住所， 仓储物的品种、 数量、质量、包装、件数和标记， 储存场所， 填发人、填发地和填发日期四项为绝对必要记载事项， 不记载则不产 生相应的证券效力。仓储物的损耗标准，储存期间，仓储费，仓储物已经办 理保险的，其保险金额、期间以及保险人的名称四项属于相对必要记载事项， 如当事人不记载则按法律的规定来处理。

仓单质押融资业务

1、仓单质押融资产生的背景及概念

作为一种新的物流融资模式， 仓单质押贷款已越来越引起人们的关注。 国内 学者从 1997年就开始对仓单质押做学术上的探讨， 在商业界最早由中国物资储运 总公司于 1999年开展仓单质押业务。 仓单质押业务的开展使得中储这个传统的仓 储公司实现了向新型储运公司的成功转型， 但是目前第三方物流公司开展这项业 务的却只是凤毛麟角。 2006年中储的仓单质押业务收入已达到 2098万元，预计其 5年内的仓单质押业务将保持年均 100％的增长。 可见，国内仓单质押业务需求越 来越多，而且随着企业对此业务的深入了解和银行对此业务重视程度的加深， 这 种需求仍会保持稳定的增长。 2007年3月16日第十届全国人民代表大会第五次会 议通过了《中华人民共和国物权法》，对仓单出质的登记做了规定，为仓单质押 业务的开展提供了法律保障。 这在一定程度上刺激了仓单质押业务的增长， 也为 第三方物流公司开展仓单质押业务创造了良好的环境。

仓单质押融资 ( warehouse receipt financing

)是以仓单为标的物

而成立的一种质权，多为债权实现的一种担保手段，是指申请人将其拥有 完全所有权的在库动产(如钢材、矿产、轮胎、酒类等原材料或产成品等)存 放在物流企业仓库中，并以物流企业出具的仓单在银行进行质押，作为融 资担保，该物流企业在经过银行的审核授权后以第三方的身份承担监管责 任，对质押物进行质押监管。银行依据质押仓单向申请人提供的用于经营 与仓单货物同类商品的专项贸易的短期融资业务。

2 开展仓单质押融资的原则

开展仓单质押融资业务对提高市场资源的使用效率， 加快资金周转， 扩大企 业生产规模具有重要作用，但是进行质押融资必须遵守以下几个原则：

（1）首先要合乎国家的法律、法规。开展仓单质押融资业务要做到合法经 营，贷款业务符合国家信贷政策。同时，贷款的程序要合法，对借款人的资信审 查，还贷能力，信贷资金使用状况，借款手续是否完备，借款人的业务量及商品 来源的合法性等有关事项必须事先审核，事中跟踪，确保每个环节不出现纰漏。

（2）风险防范原则。仓单质押融资业务是质押贷款的一种形式，由于借款 人向贷款人出质的是在期货市场中流通的标准仓单， 所以，其风险系数相对较小。 但是银行质押贷款可能面临以下的风险： 商品的市场价格始终处于不断涨跌过程 中，对应仓单的价值也处于不断变化当中， 如果银行对质押物评估过高， 就可能 造成借款人还贷

不积极； 在质押商品的监管方面， 由于仓库同银行之间的信息不 对称、信息失真或信息滞后都会导致任何一方决策的失误， 造成质押商品的监管 风险等等。

（3）对借款人进行严格的资格审查原则。质押贷款是商业银行的常规贷款 业务之一，也是商业银行获取盈利的一个途径。 银行开展质押贷款要讲究安全性、 流动性，更要注重盈利性。 仓单质押贷款经济风险偏低， 可银行在办理贷款之前 也须慎重选择和审核贷款对象。

3 仓单质押融资的模式

（1）现有存货质押融资模式 现有存货质押融资是指货主企业把质押品存储在第三方物流公司的仓库中， 然后凭借仓单向银行申请贷款， 银行根据质押品的价值和其他相关因素向客户企 业提供一定比例的贷款的业务模式。

（2）异地仓库监管质押融资模式 异地仓库监管质押融资是在仓单质押的基本模式上， 在地理位置上的一种拓 展。物流公司根据客户不同， 可以整合社会仓库资源， 也可以利用遍布全国的仓 储网络，甚至是客户自己的仓库， 就近进行质押监管， 这一过程中物流公司受银 行委托，对贷款企业存放在物流公司或其认可的仓库、 货场， 码头的货物进行监 管，并对监管质押货物开具仓单，贷款企业将物流公司开出的仓单质押给银行， 银行审核后对贷款企业发放贷款。 这种方式节省了许多不必要的手续极大地降低 了客户的质押成本

3）买方信贷或保兑仓融资模式

买方信贷 （保兑仓）是银行以客户与厂家 （供货方）签订贸易合同的金额为依 据，为客户提供专项用于向合同的厂家 （ 供货方） 支付货款的融资授信方式。 它是 针对买卖合同的买方要买的未来货物进行仓单质押， 即银行在客户 （买方） 交纳一 定的保证金后开出承兑汇票， 收票人为生产企业， 生产企业在收到银行承兑汇票 后按银行指定的仓库发货， 货到仓库后由第三方物流公司签发仓单， 然后将仓单 质押给银行。 保兑仓业务有效地放大了仓单质押业务量， 更大程度上满足客户对 资金的需求，银行资金的安全性也得到了有效保障， 达到买方、卖方（ 生产企业 ）、 银行、物流公司四方共赢。

4 仓单质押融资的优势

作为一种新的物流业务模式的延伸， 仓单质押既可以解决中小企业流动资金 紧张的困难， 同时又保证银行放贷安全， 降低担保公司担保风险， 还能拓展第三 方物流

企业仓库服务功能，增加货源，提高效益，可谓“一举多得”。

（1）开展仓单质押融资业务可以解决部分中小企业自身资金短缺问题。由 于规模较小，固定资产少， 中小企业普遍存在贷款难和融资难的问题。 利用仓单 质押向银行贷款， 可以缓解并解决中小企业贷款难和融资难的问题， 争取更多的 流动资金周转，达到实现经营规模扩大和发展，提高经济效益的目的。

（2）开展仓单质押融资业务有利于银行规避贷款风险并拓展新的经济增长 点。对于银行而言， 开展仓单质押业务可以帮助金融机构吸引和稳定客户， 增加 放贷机会，培育新的经济增长点。

（3）开展仓单质押融资业务对担保公司而言降低了没有实物抵押保障的担 保风险，拓展了新业务，从而增加可担保客户数量，扩大担保业务。

（4）开展仓单质押融资业务对第三方物流企业而言，一方面可以利用能够 为货主企业办理仓单质押贷款的优势， 吸引更多的货主企业进驻， 保有稳定的货 物存储数量， 提高仓库空间的利用率， 同时促进仓储企业不断加强基础设施的建 设，完善各项配套服务， 提升企业的综合竞争力； 另一方面又可以通过收取手续 费、提供场所以及信息等形式增加企业的经济收益。

（5）开展仓单质押融资业务可在一定程度上促进社会经济健康发展。一方 面，由于我国信用体系发育程度低， 商业银行不良资产不断增加， 企业之间资金 相互拖欠、三角债盛行。 市场交易中因信用缺失、 经济秩序问题造成的无效成本 巨大。社会信用体系的建立是一个庞大的社会系统工程， 质押监管是目前信用体 系尚未成熟情况下促进经济健康发展的有效途径之一。 另一方面， 仓单质押融资 业务把静态的库存变成资金， 将会促进经济的良性循环， 提高经济运行质量。 以 原材料或产成品等资产质押方式融资，将有利于建立银行与企业间的融资纽带， 疏通企业筹集资金的管道，改变中小企业贷款难和融资难的问题。

5 仓单质押融资的前景

对于物流企业而言， 开展仓单质押业务， 替银行监管货主在银行质押货款的 商品，一方面， 可以利用能够为货主企业办理仓单质押贷款的优势， 吸引更多的 货主企业与其合作， 保有稳定的货物存储数量， 提高仓库空间的利用率； 另一方 面又会促进物流企业不断加强基础设施的建设， 完善各项配套服务， 提升企业的 综合实力增强竞争力； 再一方面，物流企业作为银行和客户都相互信任的第三方， 可以更好地融入

到客户的商品产销供应链中，同时也加强了同银行的业务联盟。 因此，仓单质押业务会在物流企业寻求发展的过程中进一步发展。

6 交易仓单质押操作流程

以借款人使用自身在库动产仓单质押融资为例，基本流程如下图：

图自新浪财经）

（1）借款人与物流企业签订《仓储协议》，明确货物的入库验收和保护要 求，并据此向物流企业仓库交付货物， 经物流企业审核确认接收后， 物流企业向 借款人开具专用仓单。 借款人同时向指定保险公司申请办理仓储货物保险， 并指 定第一受益人为银行。

（2）借款人持物流企业开出的仓单向银行申请贷款，银行接到申请后向物 流企业核实仓单内容（主要包括货物的品种、规格、数量、质量等）。

（3）银行审核通过后，借款人、银行、物流企业三方签订《仓单质押贷款 三方合作协议书》。仓单出质背书交银行。

（4）物流企业与银行签订《不可撤销的协助银行行使质押权保证书》，确 定双方在合作中各自应履行的责任

（5）借款人与银行签订《银企合作协议》、《账户监管协议》，规定双方 在合

同中应履行的责任。借款人根据协议要求在银行开立监管账户。

（6）仓单审核通过，在协议、手续齐备的基础上，银行按约定的比例发放 贷款到监管账户上。

货物质押期间， 物流企业按合同规定对质押品进行监管， 严格按三方协议约 定的流程和认定的进出库手续控制货物， 物流企业只接收银行的出库指令。 借款 人履行约定的义务，将销售回收款存入监管账户。银行收到还款后开出分提单， 物流企业按银行开出的分提单放货。 直至借款人归还所有贷款， 业务结束。 若借 款人违约或质押品价格下跌， 借款人又不及时追加保证金的， 银行有权处置质押 物，并将处置命令下达给物流企业。 物流企业接收到处置命令后， 根据货物的性 质对其进行拍卖或回购，来回笼资金。 仓单质押业务的风险分析

仓单质押作为第三方物流企业向金融领域延伸的一种创新服务方式， 能够很好地解决我国目前企业融资难、 银行放贷难的市场现状。 但由于由于 仓单质押业务涉及到法律、 管理体制、 信息安全等一系列问题， 并会随着实践的 深入逐渐显露。，因此，尽管仓单质押融资渐成中小企业融资新趋势但是在开 展仓单质押融资业务时仍旧不可避免地存在着各种各样的风险

（ 1）客户资信风险。 这是第三方物流企业开展仓单质押融资所面临的最大 风险，如客户的业务能力、 业务量及商品来源的合法性 （走私商品有罚没风险） ， 商品质量等诸多方面对仓库来说都是潜在的风险。货主的商品来源是走私商品， 则该商品存在被罚没的风险； 货主对商品不具有完全的取得资格， 则该商品存在 非法性。这砦都会给第三方物流企业带来不可估量的风险。 就企业信用来说， 在 今后的操作中可能存在种种不良行为， 如在滚动提取货物时提好补坏， 或者将仓 储物品以次充好重复抵押， 甚至是以同一仓储物先后向不同的银行抵押分别取得 贷款，形成重复质押。此外，如果客户企业的资产负债率太高，货主企业存在破 产的可能。

（ 2）法律风险（仓单风险）。 法律缺失导致仓单质押存在风险，如我国现行 《担保法》等法律法规，对动产质押有效性、排他性等规范条款过于原则化，在 一定程度上存在概念模糊及操作困难。 这方面的风险也表现在货物所有权问题和 合同的条款规定上。货物的所有权在各主体之间流动，很可能产生所有权纠纷。 例外，目前我国关于仓单质押方面的法律法规尚不是很完善 , 除了《担保法》等 先关条例外， 也没有行业性的指导文件； 仓单操作程序完备与否也会引起法律风 险。我国《合同法》规

定：“仓单是提取货物的凭证” 。仓单转移，仓单的所有权 也随之转移。所以，仓单操作程序完备与否将影响到银行、借款人、物流企业三 方当事人的权利和义务， 可能引起质押物所有权的法律纠纷。 主要表现在两个方 面：一是仓单方面， 仓单是质押贷款和提货的凭证， 是有价证券， 也是物权证券， 但目前有些仓库所开的仓单还不够规范， 有的仓库甚至以入库单位质押凭证， 以 提货单作为提货凭证因此， 必须有科学的管理程序， 保证仓单的唯一性与物权凭 证性质；二是程序方面，物流企业工作人员在对仓单操作时没有执行严格的程序， 也将导致质押物所有权的法律纠纷，给物流企业带来风险；

（ 3）质押物选择风险。 并不是所有的商品都适合作仓单质押， 因为商品在某 段时

间的价格和质量都是会随时发生变化的， 也就是说会有一定程度的风险对于 那些应用不广泛、 不易于处置、 化学和物理性质不稳定、 价格波动大的商品作质 押品会存在较大的风险。因此，要选择价格涨跌幅度不大、质量稳定的品种，如 黑色金属、有色金属、大豆等。即使选取了风险较大的这类商品，由于市场价格 的波动和金融汇率的变化， 也会造成质押物的价格随时发生变化， 从而造成质押 物变现能力的改变。如：商品在质押期间，市场价格大幅下降，可能会出现贷款 额高于质押物价值的现象， 使货主企业产生赖债的动机。 在各种商品、 原材料种 类曰益繁多的市场中， 在开展仓单业务时， 第三方物流企业一定要协助银行， 对 货主企业的质押商品究竟适不适合质押做出判断。

（ 4）商品监管风险。 在质押商品的监管方面， 仓储企业必须对质押商品的种 类、

数量、品种进行有效监管，作好防潮、防霉等安全保障，严防货损货差，严 格出入库的盘点，防止仓储保管不善而给仓单的持有人造成损失的风险。

（ 5）管理和操作风险。 第三方物流企业是质押商品的监管的主要执行者， 必 须质

押商品的种类、数量、品种进行有效实时地监管，做好防潮、防霉等安全保 障严防货损货差， 严格出入库的盘点， 防止凼监管不善而给各方造成损失。 但是， 目前我国第三方物流企业的信息化程度很低，在监管业务上特别是异地质押中， 绝大部分停留在人工作业的阶段， 而且基本采用缺乏经验的新员工， 监管人员的 职业道德、 业务水平和和对物流企业的忠诚度都有待提高， 无形中会增加内部人 员作案和操作失误的机会， 进而形成管理和操作风险。 许多仓库的信息化程度很 低，还停留在人工作业的阶段， 会增加内部人员作案和操作失误的机会， 形成管 理和操作风险。

4. 控制风险的对策

（1）严格考察客户建立和整合客户和银行信用。 一般而言， 资产负债率控制 在

30％左右是企业财务状况稳健的表现，但随着市场经济和金融业的发展。企 业资产负

债率普遍提高， 这无疑增大了企业的破产风险。 因此在选择客户的时候 应选择那些资产负债率小于 50％的企业。除经济实力外。良好的信用也是考核 企业必要指标。评估担保对象的信用状况主要依据担保对象的历史履约情况和履 约意愿来判断。 具体包括三个方面的内容： 首先， 应调查客户偿还债务的历史情 况；其次，分析客户在以往的履约中所表现出的履约能力；最后，应调查客户履 约是处于自愿， 还是被采取法律诉讼或是其他因素影响的结果。 凡是有不良信用 纪录的，应杜绝与其合作。客户资信风险、仓单风险、商品的监管风险都与信用 有着密切的联系。 第三方物流作为联结货主与金融机构的服务平台， 就需要在开 展仓单质押业务时建立和整合这些信用。 第三方物流公司作为货主的代理人， 监 管仓库中的商品， 因此，第三方物流公司要与货主建立信用。 银行质押贷款业务 的开展则是建立在仓单的真实有效性和对第三方物流公司仓库监管的信任之上。 所以，信用的建立是基于第三方物流公司的实力。 第三方物流公司可以利用双方 都信任的关系开展仓单质押业务，完成信用的整合。

（ 2）加强对仓单的管理。 仓单是在仓库接受存货人要存放的商品以后， 向存 货人开具的说明存货情况的存单。 这种存单具备特殊的功能和特殊的作用——— 有效证券。即仓单可以作为一种有价证券进行质押， 实现资金融通， 辅助完成现 货交易，提高交易效率， 降低交易成本的功能。 它是仓单质押业务开展的重要法 律依据和凭证。 因此仓单的管理问题是最为紧迫的需要解决的问题。 为避免法律 漏洞对仓单质押业务的开展造成影响， 物流企业应仔细研究涉及仓单质押的各部 法律，将法律未明之处写入质押合同， 以协议的形式对各方权责做出规定， 避免 法律风险的出现。另外，要对仓单进行规范和科学的管理，根据《中华人民共和 国担保法》 的规定，仓单可以作为权利凭证进行质押， 以仓单质押的应该在合同 约定的期限内将权利凭证交给质权人，质押合同自凭证交付之日起生效。因此， 仓单是仓单质押业务的重要法律依据和凭证， 应对其进行规范和科学的管理。《中 华人民共和国合同法》中规定仓单上必须记载的内容：存货人的名称（姓名）和 住所、仓储物的品种、数量、质量、包装、件数和标记、仓储物的损耗标准、储 存场所、储存时间、 仓储费、仓储货物保险情况、 填发人、填发时间和填发地点。 但目前我国使用的仓单还是由各家仓库自己设计的， 形式很不统一， 因此要对仓 单进行规范化， 使用固定的格式， 按规定的方式印刷， 同时应派专人对仓单进行 管理，保证仓单的真实性、唯一性和有效性。对仓单进行科学

的管理，需要制定 严密的仓单操作规程： 对仓单提货、 换单及解除质押的仓单认真审核； 以文件的 形式规定质押仓单签发、 确认程序； 仓单管理员在与银行联系确认后方可办理提 货出库，并严格遵守发货下限； 对于同一仓单项下的货物在不同时间提取的情况， 依据货主和银行签署的“专用仓单分提单”释放，同时按照仓单编号、日期、金 额等要素登记明细台账， 每释放一笔吗， 在相应仓单下做销账记录， 直至销售完 成为止。

（ 3）限定质押商品的范围和确定价格。 在开展仓单质押业务时， 货主希望质 押商品品种、 数量和标准化程度能不受限制； 而对于银行和仓库来说， 则要求质 押的商品要有所限制。 因为第三方物流公司要考虑自身的存储能力、 管理水平能 否满足客户的需求， 并协同银行做好商品的限制工作。 受仓储条件的限制， 目前 一些开展此项业务的仓库基本上是尽量选择适用广泛、 易于处置、 价格波幅较小 且不易变质的商品。 随着科学技术的进步和管理经验的丰富， 可用于仓单质押的 商品的种类会不断增加。 对商品价值的综合评估确定要考虑三个方面： 一是客户 本身的信用和实力， 二是商品自身的属性， 三是该种商品近几年来的市场价格波 动情况。这个价格目前都是由银行确定的， 仓储作为双方信任的委托代理方， 它 在价格的确定过程中也应起到监管和提供参考的作用。 随着仓单质押业务不断深 化，银行对仓储信任的日益提升，很有可能由仓储来确定价格。同时，还可要求 借款人对质押物上财产一切险保险单约定第一受益人为物流企业， 这样也可以减 低质押物选择带来的风险。

（ 4）监管和处置质押商品。 第三方物流公司作为银行和客户双方信任的第三 方，在商品的监管和处置环节扮演着特殊的角色，负有特殊的责任。所以，在开 展仓单质押业务时， 应尽量使各项手续完备， 严格按合同行使权利。 在仓储环节， 首先，要和客户企业签订“仓储协议”， 明确商品的入库验收和养护要求， 并开 具明确表明商品已属抵押给银行的专用仓单； 并向指定的保险公司申请办理仓储 物的保险，确保仓储物出现损毁时， 保险公司可以赔偿。 其次，要与银行签订“不 可撤销的协助银行行使质押权保证书”， 保证仓单与商品存储情况相符， 手续完 备；质押期间无银行同意不得向借款人或任意第三人发货； 不以存货方未付有关 保管费为由阻挠、 干涉、妨碍银行行使质押权等； 客户提货要在银行的监管下采 取仓单提货。在商品处置环节，要视具体情况具体处理。一是贷款还未到期，由 于市场价格下降， 银行通知借款人追加风险保证金， 在双方所确定的日期期限内 借款人仍未履行追加义务的， 银行可委托第三方 （很有可能是仓储） 对尚未销售 商品按现行市场价下浮一定比率以尽快实

现销售， 收回贷款本金。二是贷款到期， 但监管账户内销售回笼款不足偿还贷款本息且无其他资金来源作为补充， 银行也 可委托第三方（很有可能是仓储） 对仓储的相应数量商品按现行市场价下浮一定 比率以内实现销售处理， 直到收回贷款本息。 仓单质押货物的处置， 受市场影响 大，需事先各方签订协议就处置方式作出明确规定，确保各方利益。

（ 5）加快仓储企业的信息化建设。 仓储信息化的过程中会不断改善和优化管 理和业务过程。 仓储的信息化可以分为两个部分： 内部管理流程的信息化； 和其 合作伙伴、 客户以及监管机构协同作业的信息化。 内部的信息化能优化其“仓储 物流”，更好地完成内部的管理和操作； 协同作业的信息化是优化其物流网络和 服务体系。信息化降低内部人员作案和操作的失误， 提高工作效率， 提高了同客 户与银行进行信息沟通和共享的效率， 降低了仓储和银行的风险， 方便了银行对 仓储的监管，完善了为客户提供的物流服务。

总结 基于我国仓单质押融资还处于探索阶段，无论是理论研究还是实践活动都 亟待进一步深化。由于物流企业利用仓单质押融资涉及与生产企业和金融企业 的合作，内容广泛而复杂，还存在许多迫切研究的问题。但无论如何，物流企 业开展仓单质押融资业务已经成为一种趋势，相信一定会有广阔美好的前景， 我国的物流业也即将迎来发展的春天。本文从仓单的概念、性质能多个方面对 仓单进行了介绍，进而引出对仓单质押融资业务，并总结了仓单质押融资业务 的流程及仓单的流转，分析了目前仓单质押业务存在的风险，并结合这些风险 为第三方物流公司提出了控制风险的对策，本文的研究为第三方物流公司开展 仓单质押业务提供了建议。

致谢 本文是在我的指导老师王嵬老师的悉心指导下完成的王老师严谨的治学态 度和认真的工作精神给了我极大的帮助。在此，对他表示衷心的感谢 另外，感谢经济贸易系的全体老师， 是他们孜孜不倦的教诲让我对物流管理 产生了浓厚的兴趣， 打下了坚实的基础， 对我完成这篇文章乃至以后的工作都是 非常重要的。

由于本人水平和所掌握资料有限， 本文还有许多不成熟和亟待商榷之处， 请 老师雅正，让我的文章更加完善。 参考文献

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