财务管理计算题

28、固定股利比例政策有利于稳定公司的股票价格（对） 29、补偿性余额的约束，有助于降低银行贷款风险，企业借款的实际利率与名义利率相同（错） 30、资金成本是指企业筹资付出的代价。一般用相对数表示，即资金占用费加上资金筹集费

之和除以筹资总额（错）

31、两张正相关的股票组成的证券组合，不能抵消任何风险（对）

32、如果一个企业流动资产比较多，流动负债比较少，说明短期偿债能力较弱（错） 33、资本资产定价模型是有条件的，因此在实际使用的时有偏差。（对）

34、一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定高于该投资方案的内含报酬

率（对）

35、企业提取的公积金可以用于弥补企业的亏损，也可以用于计提福利支出（错） 36、在年需要量确定的情况下，经济订货批量越大，进货间隔时间越长（对） 37、经营杠杆和财务杠杆都会对息税前利润造成影响。（对） 38、系统风险不能通过证券投资组合来消减。（对） 39、在评价投资项目的财务可行性时，如果静态投资回收期或平均报酬率的评价结论与净现

值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准（对）

40、如果一个企业流动资产比较多，流动负债比较少，说明短期偿债能力较强（对） 41、违约风险和购买力风险都可以通过投资多于债券的方法来分散（对） 42、公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利（对） 43、正常业务活动现金需要量的基础上，追加一定数量的现金余额以应付未来现金流入和流

出的随机波动，这是出于投机动机（错） 计算题

1、 某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资

本500万元（发行普通股票10万股，每股面值50元）由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有二：①全部发行普通股，增发6万股，每股面值50元；②全部筹借长期债务：债务利率为12%，利息36万元。所得税税率为33%。试利用每股利润分析法确定如何筹资。

2、 某企业现有生产设备每年实现销售收入3500万元，每年发生营业总成本2900万元（含

折旧10万元）。该企业拟购置1套新设备进行技术改造。如果实现的话，每年销售收入预计可增加到4500万元，每年成本预计增加到3500万元（含折旧62万元）。根据市场调查，新设备投产后生产的产品可在市场上销售10年。10年后转产，转产时新设备预计净残值30万元（与税法规定一致）可以通过出售取得。如果决定实施技术改造方案，现有设备可以账面净值100万元出售。该企业的加权资本成本率为10%，所得税率30%。要求：用净现值法分析评价该项目技术改造方案是否可行。

3、 已知ABC公司与库存有关的信息如下：①年需求数量为30000单位（假设每年360天）

②购买价格每单位100元③库存存储成本是商品价格的30%④订货成本每次60元⑤公司希望的安全储备量为750单位⑥订货数量只能按100的倍数（四舍五入）确定⑦订货至到货的时间为15天。要求：①最有经济订货量是多少？②存货水平为多少时应补充订货？③存货平均占用多少资金？

4、 某企业拟进行股票投资，计划购买a、b、c三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。

已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0、0.5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%、20%；乙种投资组合的风险收益率为3.4%，同期市场上所有的股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。要求：①根据a、b、c三种股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。②按照资本资产定价模型计算a股

票的必要报酬率。③计算甲种投资组合的β系数和风险报酬率④计算乙种投资组合的β系数和必要风险报酬率。⑤比较甲乙两种投资组合的β系数，评价他们的投资风险大小。 5、 华光公司总资本为1600万元，其中债券800万元，年利率为10%，普通股800万元，

面值1元，发行价10元，共80万股，目前股价为10元，今年期望股利每股1元，预计今后每年增加股利5%,所得税税率30%，假设发行的各种债券均无筹资费。该企业拟增资400万元，现有三个方案可供选择：

甲方案：增发400万元的债券，利率12%，普通股股利不变，但由于风险加大，

市价降低至每股8元；

乙方案：发行债券200万元，年利率10%，发行普通股20万股，每股发行价10

元，预计股利不变；

丙方案：发行股票36.36万股，普通股市价增至11元/股。

请决策选择哪一方案。

6、 某公司原有设备一套，购置成本150元，预计使用10年，已使用5年，预计残值是原

值的10%，该公司直线法折旧。现该公司拟购置新设备代替旧设备。新设备购置成本200万元，使用年限5年，直线折旧法折旧，预计残值为原值的10%,使用新设备可使每年的销售额从1500万元上升至1650万元，每年付现成本从1100万元上升至1150万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入100万元，所得税率为33%，资本成本率为10%，请问是否更新。 7、 2100 股本（每股面值1元） 3000 净利润 加：年初未分配利润 可供分配利润 减：提取法定盈余公积金 可供股份分配的利润 减：提取任意盈余公积金 已分配普通股股利 未分配利润 400 资本公积 2500 盈余公积 500 未分配利润 2000 200 1200 600 所有者权益合计 2200 1200 600 7000 该公司当前股票市场价格为10.5元，流通在外的普通股为3000万股，计算：①普通股每股

利润②公司股票当前的市盈率、每股股利、股利支付率③每股净资产

8、 某公司现金收支平稳，预计全年(按360天计算)现金需求量为250000元，现金与有价证

券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。要求计算：①最佳现金持有量②最低现金管理总成本、固定性转换成本、持有机会成本③有价证券交易次数、有价证券交易间隔期

9、 某企业拥有资金800万元，其中银行借款320万元，普通股480万元，该公司计划筹资

新的资金，并维持目前的资金结构不变。随着筹资额的增加，各筹资方式的资金边际资金成本变化如下表：

要求：①计算各筹资总额的分界点②计算资金的边际成本

筹资方式 银行借款 银行借款 银行借款 普通股 普通股 新筹资额 30万元以下 30——80万元 80万元 60万元以下 60万元以上 资金成本 8% 9% 10% 14% 15% 10、6000千克，单位采购成本为15元，单位存储成本9元，平均每次进货费用30元，假设该材料不存在缺货情况。要求计算：①乙材料的经济进货批量②经济进货批量时的总成本③经济进货批量的平均占用资金④年度最佳进货批次

11、已知现行国库券的利率为6%，股票市场的平均报酬率为15%

要求：①计算市场风险报酬率②股票甲的β系数等于2时，计算股票甲的风险报酬率和必要报酬率③某投资者持有证券500万元，其中：股票A为200万元，股票B为100万元，股票C为200万元，β系数分别为：2、1.5、0.5，计算综合β系数和证券组合的预期报酬率。④假定股票A的必要报酬率为12%，其β系数应为多少？

12、某企业1998年销售收入为20万元，毛利率为40%，赊销比例为80%，销售净利润率

为16%，存货周转率为5次，期初存货余额为2万元；期初应收账款余额为4.8万元，期末应收账款余额为1.6万元，速动比率为1.6，流动比率为2，流动资产占资产总额的28%，该企业期初资产总额为30万元，该公司期末无待摊费用和待处理流动资产损失。 要求：①计算应收账款周转率②计算总资产周转率③计算资产净利率

13、某公司目前年销售额10000万元，变动成本率70%，全部固定成本和费用为2000万元，

总优先股股息为24万元，普通股股数为2000万股，该公司目前总资产为5000万元，资产负债率40%，目前的平均负债利息率为8%，假设所得税率为40%。该公司拟改变经营计划，追加投资4000万元，预计每年固定成本增加500万元，同时可以使销售额增加20%，并使变动成本率下降至50%，该公司以提高每股收益的同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。要求：①计算目前的每股利益、利息保障倍数、经营杠杆、财务杠杆、总杠杆②所需资金以追加股本取得，每股发行价2元，计算追加投资后的每股利益、利息保障倍数、经营杠杆、财务杠杆、总杠杆，判断应否改变经营计划③所需资金以10%的利率借入，计算追加投资后的每股利益、利息保障倍数、经营杠杆、财务杠杆、总杠杆，判断应否改变经营计划④若不考虑风险，两方案比较，哪种方案比较好

14、某企业全年需外购某零件1200件，每批进货费用400元，单位零件的年存储成本6元，

该零件每件进价10元，销售企业规定：客户每购买量不足600件，按标准价格计算，每批购买量超过600件，价格优惠3%，。要求：①计算该企业进货批量为多少时才是有利的②计算该企业最佳的进货次数③计算该企业的最佳的进货间隔期为多少天④计算该企业经济进货批量的平均占用资金。

15、某企业年初借款100万元，每年年末归还借款20万元，到第一年末还清借款本息。问

该项借款的年利率是多少？其中（P/A，15%，10）=5.0188 （P/A，16%，10）=4.8332 16、某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33%有关资料如下：

①向银行借款10万元，借款利率7%手续费2% ②按溢价发行债券，债券面值为14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率是9%，期限是5年，每年付一次利息，筹资费用率为3% ③发行优先股为25万元，预计年股利率为12%。筹资费用率为4% ④发行普通股为40万元，每股发行价格10元，筹资费用率是6%，预计第一年每股股利1.2元，以后每年按3%递增 ⑤其余所需资金通过留存收益取得

17、假设某人正在考虑两个买房子的方案，按A方案，必须收起支付10000元，以后30年

每年年末支付3500元：按B方案，必须首期支付13500元，以后20年每年年末支付3540元。假设折现率为10%，。试比较两个方案。（其中（p/A，10%，30））=9.427，（P/F,10%,30=0.057）,(P/A,10%,20)=8.514,(p/f,10%,20)=0.149 A、B两个投资项目，投资额均为1000元，其中收益的概率分布为： 市场情况 销售好 概率 0.2 A项目收益额 2000万元 B项目收益额 3000万元 销售一般 销售差 0.3 0.5 1000万元 500万元 1000万元 —500万元 要求：（1）计算两个项目的标准离差率

（2）若风险价值系数为10%，无风险收益率为5%，计算两个项目的投资收益率。 18、某公司2005年末长期资本总额2000万元，其中银行借款400万，利率8%；长期债券

850万，利率12%，手续费率5%，优先股股本100万，股利率为20%，发行价格5元，每股面值1元，筹资费率6%；普通股股本650万，股利率20%，增长率5%，发行价格5元，每股面值1元，筹资费率为6%，企业所得税 率为40% 要求：计算该企业的综合资本成本

19、某公司，某工程项目原始投资额为6万元，如今后三年，每年年末现金流入量为25000

元，要求计算期利率。

20、某人，明年年末年初借款45000元，从明年年末开始每年年末还本付息额6000元，连

续10年还清，假设逾期的借款利率为8%，问某人是否能按计划取得这笔借款。

21、A公司股票上年每股股利2元，预期以后每年以4%的增长年利率增长，投资必要报酬

率为10%，计算该股票的内在价值并判断价格为多少应购入（假设要长期持有）

22、A公司欲购买B公司曾在1999年1月1日平价发行的债券，每张面值为1000元，票

面利率为10%，5年内到期，每年12月31日付息。①假定2003年1月1日市场利率下降到8%，若此时A购买B债券，该债券价格为多少时才可以购入②假定2003年1月1日，B债券的市场价格为900元，若此时A购买该债券并持有至到期计算其投资收益率。

23、甲公司持A、B、C三种股票，在该组合中的各种股票所占有的比重分别为50%、30%、

20%，其β系数分别为2.0、1.0、0.5，市场收益率为15%,无风险收益率为10%，若A股票当前每股市价为12元，当收到上一年派发的每股现金股利1.2元，预计股利每年增长8%，①计算甲公司证券组合的β系数②甲公司证券组合的风险收益率③甲公司证券组合的必要投资报酬率④A股票的必要投资报酬率⑤利用股票估价模型分析，当前出售A股票对甲公司是否有利

24、某公司2010年12月31日，资产负债表如下，已知该公司2010年的销售时候如400

万元，生产能力有剩余，经预测2011年销售收入将增加到500万元，销售收入的净利率为10%，留存收益的净利率为20%，计算需要对外的筹资额是多少？

2011年资产负债表（简表） 单位：万元 项目 货币资金 应收账款 存货 固定资产（净值） 资产总额合计 金额 20 60 120 80 280 项目 应付账款 应收费用 短期借款 应付债券 负债合计 实收资本 留存收益 所有者权益 金额 40 20 30 30 120 150 10 160 25、某企业打算购入一批材料现有两厂商可供选择，甲厂提供的现金折扣条件“2/20,n/60”，乙厂提供的折扣条件“1/10,n/30”，若企业资金充足，问选哪个厂购入材料。

26、某企业拟采购一批商品，供应商报价如下，若立刻付款9630元，若30天付款价格为

9750元，若31—60天内付款价格为9870元，若61—90天付款价格为10000元（全款）， 假设银行的短期借款率为15%,每年(360天)确定对该公司最有利的付款日期及价格。

27、长期借款100万元，普通股300万元，此结构为最理想的资本结构，若现在拟进行新的

投资，随着投资额的增加，各种资本变化如下：其投资额在40万元以下时，资本成本率为4%，投资额在40万元以上时，资本成本率8%，普通股其筹资额在75万元及以下时，资本成本率10%，在75万元以上时，资本成本率12%，计算新筹资总额的边际成本率。

28、某公司打算购置一台新设备替代旧设备，旧设备购置总成本为17万元，计划使用8年，

已使用3年，直线折旧法，预计净残值1万元，目前折余价值11万元，若现在出售该设备，售价为8万元，旧设备的年收入为3万元，发生的付现成本1.2万元，若新生备购置，购置成本15万元，预计使用5年，直线法折旧，净残值1万元，每年付现成本2.4万元，该公司预期报酬率10%，假设该企业无利息费用，所得税率25%，要求判断是继续使用旧设备还是使用新设备。

29、某公司2010年销售收入300万元，变动成本总额150万元，固定成本总额80万元，利

息费用10万元，计算2010年的经营杠杆系数。

30、某公司销售收入500万元，变动成本率40%，经营杠杆系数1.5，财务杠杆系数2，固

定成本增加50万元，计算总杠杆系数。

31、某企业现拥有资本1000万元，其结构为债券资本20%，年利息20万元，普通股资本

80%，发行普通股股数10万股，每股面值80万元，现准备追加投资400万元，有两种方案供选择①全部发行普通股，需增发5万股每股面值80万元②全部举债长期债务，利率10%，利息为40万元，要求判断预计的息税前利润在100万以下，200万以下应分别选用哪种投资方式。

32、某企业只生产A产品，其单价为50元，单位成本变动率为30元，固定成本总额为15

万元，2005年销售量为1万件，2006年销售量为1.5万件，2007年目标利润18万元，①计算A产品的经营杠杆系数②若2007年实现目标利润后其销售变动率是多少

33、某公司2008年，财务杠杆系数为2，税后利润为360万元，固定资产总额2400万元，

若该企业所得税率40%，假设当年初发行一种债券，发行的数量为1万，债券年利息为当年利息总额的20%，其发行价格为1020元，发行费用费用率2%，假设企业未发行优先股，计算2008年①税前利润②利息总额③息税前利润总额④已获利倍数⑤经营杠杆系数⑥债券筹资成本

34、某企业只生产A产品，其总成本的可行性模型：总成本y=10000+3x（固定成本总额+

单位变动成本×数量），假设2008年的产销量是10000件，每件售价5元，按市场预测2009年A产品产销量增长10%，计算①2008年的边际贡献总量②2008年的息税前利润③销量为10000件时的经营杠杆系数④2009年的息税前利润增长率⑤若2008年发生债务利息5000元，且无优先股，计算复合杠杆系数。

35、该企业本年度的销售额50万，假定生产能力已经饱和，该企业的本年税后利润2万元，

并发放股利1.5万元，根据预测该企业2003年销售量将增长20%，2003年销售利润率不变，并仍发放1.5万元的股利，要求判断需不需要进行外部投资，若需要则需要的投资额为多少？某企业2002年的简要资产负债如下： 资产 货币资金 应收账款 存货 固定资产净值

金额 负债 45000 应付账款 85000 长期借款 17000 股本 222000 留存收益 金额 9500 100000 120000 99000 36、某企业已打算进行一项固定资产投资，每年销售收入增加130万元，经营成本每年95

万元，该固定资产的年折旧额15万元，该企业所得税税率33%，要求计算考虑所得税时，不考虑所得税时，各期的现金净流量（残值为0，无建设期） 37、某公司利润表如下 营业收入 经营成本 制造费用（不含折旧） 销售费用 折旧 总成本 利润总额 所得税费用（tR=30%） 净利润 100000 50000 10000 20000 80000 20000 6000 14000 要求：计算现金净流量 38、某设备原价60000元，已经使用4年，累计计提折旧20000元，尚可使用8年，8年后

没有残值。使用该设备每年可获得收入70000元，每年付现成本40000元，现在准备购买一台新设备代替旧设备，新设备购置成本为100000元，估计可以使用10年，期满残值为20000元，使用新设备每年收入为90000元，付现成本为50000元，如果现在将该设备出售可获得价款30000元。已知公司资本成本率为10%，所得税税率为25%，营业税税率为5%，新旧设备均采用直线法计提折旧，试分析该公司是否应该更新该设备。 （P/A,10%,8）=5.335 （P/F,10%,10）=0.467 （P/A,10%,10）=6.145 （P/F,10%,10）=0.386

39、假设某企业计划投资一条生产线，需投资额200万元，预计该生产线可使用10年，期

满有固定资产的净残值收入20万元，按直线法折旧，该投资当年建成投产，并产生收益每年可以使企业，增加税后利润35万元，假设所得税税率为30%，计算该项目的各年的现金净流量。

40、某长期投资项目，累计净现值现金流量如下：

年数（t） 0 1 2 3 „ „ 6 7 „ „ 15 累计NCF -100 -200 -200 -180 -20 +20 +500 计算该项目的投资回收期，说明该项目的建设期投资方式和经营期

41、某企业欲建一个固定资产项目需投资100万元，按直线法折旧，该项目使用期限为10

年，期末无残值，该工程当年投产，预计该项目投产后可年获利10万元，该项目行业基准折现率10%，通过净现值来评价该方案是否可行。

如果该投资最后有残值10万元，并且该项目的建设期为1年，其固定资产投资分别在

年初和年末各投入50万元，计算净现值，并判断。

42、某企业初始投资100万元，折旧法折旧，使用期限10年，期末无残值，该工程当年投

产，假定投产后每年净利润10万元，行业基准利率10%，求该方案的内部收益率。 43、假设某企业开发一项新产品，预计投资3200万元，其中固定资产投资方案为3000万元，

预计一次性投入，建设期间为1年，在项目建成投产时，再投入200万元的流动资金，该项目经营10年，其中经营期内每年的销售收入为1000万元，经营成本300万元，固定资产的残值为原值的8%，以直线法折旧，所得税税率30%，资金成本率12%，计算净现值、现值指数、投资回收期、投资利润率，并判断该方案是否可行。