物流企业财务管理

第一章

名词解释

1.财务活动：是以现金收支为主的企业财务收支活动的总称。

2.财务关系：是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面所发生的经济利益关系。

3.财务管理：是指根据财经法规制度，运用特定的量化分析方法，组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的一个方面。

4.企业价值最大化：是指通过对企业的科学管理，财务上的合理经营，采用最优的财务，充分考虑货币的时间价值、风险和报酬对企业的影响，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。

5.财务管理环境：又称理财环境，只要是指对企业财务活动产生影响的企业外部条件。

6.财务管理原则：也称为理财原则，是指人们对财务管理活动共同的、理性的认识，它是从企业理财实践中抽象出来并在实践中的到证实的行为规范。

简答题

1.简述企业财务管理利润最大化目标的缺陷

（1）没有考虑货币的时间价值，没有考虑利润实现的时间。

（2）没有考虑到预期收益的风险或不确定性。

（3）没有反映所得利润与投入资本额之间的比例关系。

（4）如果片面强调利润额的增加，有可能使企业产生追求短期利益的行为，导致企业只顾实现目前的短期利润最大化，而忽视了企业的长远发展。

2.简述每股利润最大化目标的缺陷

（1）没有考虑货币的时间价值，即没有考虑利润实现的时间。

（2）没有考虑取得利润时所承担的风险。

（3）不能避免追求短期利益的行为。

3.简述股东财富最大化目标存在的缺陷

（1）适应范围有限。

（2）股东财富最大化在很大程度上不属于管理当局可控范围之内，财务人员的行为不能有效地影响股东财富。

（3）它仅仅反映了企业所有者的利益和要求，而对企业其他关系人的利益重视不够，可能导致企业所有者与其他关系人的矛盾，不利于企业的发展。

4.简述企业价值最大化目标的优点

（1）企业价值最大化目标扩大了其适用范围。

（2）企业价值最大化目标兼顾了各相关利益集团的利益。

（3）企业价值最大化目标符合经济规律的要求，有助于增加社会财富。

5.简述金融市场与企业理财的关系

（1）金融市场使企业筹资和投资的场所。

（2）企业通过金融市场可以随时进行长短期资金的转化。

（3）金融市场便利企业从事财务管理活动。

（4）金融市场为企业理财提供相关的信息。

6.什么是货币的时间价值

货币的时间价值是指资金在投资和在投资过程中由于时间因素而形成的价值差额，它表现为资金周转使用后的价值增值额。

7.财务管理的原则包括哪几个方面

（1）资源优化配置原则

（2）收支平衡原则

（3）弹性原则

（4）收益与风险均衡原则

（5）货币时间价值原则

8.简述企业财务管理的法律环境包括哪些

（1）企业组织的法律法规

（2）财务法律法规

（3）税务法律法规

9.简述企业财务管理的经济环境有哪些

（1）经济周期

（2）通货膨胀

（3）汇率变化

（4）的经济

10.企业财务管理环境包括哪些

（1）金融市场环境

（2）法律环境

（3）经济环境

第二章

名词解释

1.先付年金：是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称即付年金或预付年金。

2.后付年金：是指一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又因为在现实生活中这种年金最为常见，所以也成为普通年金。

3.递延年金：是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期每期期末发生等额的系列收付款项，为后付年金的特殊形式，因此，其终值可比照后付年金的终值计算。

4.永续年金：是指从第一期期末开始，无限期等额收付的年金，它也是后付年金的一种特殊形式。

5.风险：是指物流企业各项财务活动过程中，由于各种难以预料或难以控制因素的作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失或获得收益的可能性。

6.风险报酬：有两种表示方法：风险报酬额和风险报酬率。所谓风险报酬额，是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外报酬额；而风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率。

7.利息率：简称利率，是一定时期的利息额与本金的比率，也就是资金的增值同投入资金的价值之比。

8.市场利率：是指根据资金市场上的供求关系，随着市场资金供求变动而自由变动的利率。

9.官定利率：是指由金融管理机构或者银行确定的利率，又称为法定利率。

简答题

1.简述年金的概念及种类

年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项。年金按其每次收付款发生的时点不同，可分为后付年金、先付年金、递延年金、永续年金四种。

2.什么是风险？企业面临的风险有哪几种？

风险是指物流企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预计或难以控制因素的作用，使企业实际收益与预计收益发生背离，从而使企业蒙受经济损失或获得收益的可能性。

（1）市场风险

（2）利率风险

（3）变现能力风险

（4）违约风险

（5）通货膨胀风险

（6）经营风险

3.如何利用标准离差和标准离差率指标进行风险决策

对方差开方，得到标准离差。标准离差越小，说明离散程度越小，风险也越小；反之，风险越大。标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标，但它是一个绝对值，而不是一个相对量，只能用来比较期望报酬率相同的项目的风险程度，无法比较期望报酬率不同的项目的风险程度。要对比期望报酬率不同的各个项目的风险程度，应该用标准离差率。其计算公式为：

标准离差率=标准离差/期望报酬率*100%

4.利息率的概念及其种类有哪些

利息率，简称利率，是指一定时期的利息额与本金的比率，也就是资金的增值同投入资金的价值之比。

（1）按利率之间的变动关系分为基准利率和套算利率。

（2）按投资者取得报酬的情况分为实际利率和名义利率。

（3）按利率在借贷期内是否不断调整分为固定利率和浮动利率。

（4）按利率变动与市场的关系分为市场利率和官定利率。

5.简述利率的构成

正如任何商品的价格由供给和需求两个方面来决定一样，资金这种特殊商品的价格——利率，也是由供给与需求来决定的。

（1）纯利率。指没有风险和通货膨胀情况下的供求均衡点利率。

（2）通货膨胀补偿率。通货膨胀对利率水平的影响在世界上绝大多数国家是实际存在的，也是经济发展过程中难以医治的病症。

（3）违约风险报酬率。违约风险是指借款人因无法按期支付利息或偿还本金，而给贷款人或投资者带来的风险。

（4）流动性风险报酬率。流动性，也称变现性，是指某项资产迅速转化为现金的可能性。

（5）期限风险报酬率。一项负债，期限越长，债权人承受的不确定因素就越多，承担的风险也越大。

第三正

名词解释

1.筹资：是指物流企业作为筹资主体，根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等方面的需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的财务活动。

2.权益资本：是指企业所有者投入的资本以及企业在持续经营过程中形成的留存收益。

3.负载资本：是指企业以在一定时期内偿还本息为条件筹集的资本。

4.新建筹资动机：是指企业在新建时为满足企业正常生产经营所需的铺底资金而产生的筹资动机。

5.扩张筹资动机：是指企业因扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的追加筹资的动机。

6.偿债筹资动机：是指企业为了偿还某项债务而形成的筹资动机。

7.混合筹资动机：是指企业既为了扩张规模又为了偿债而产生的筹资动机。

8.普通股：是股份公司依法发行的具有管理权、股利不固定的股票。

9.优先股：是股份公司依法发行的具有一定优先权利的股票。

10.留存收益：主要是指对物流企业税后利润进行分配所形成的公积金。

11.周转信贷协定：是指银行具有法律义务地提供不超过某一最高限额的贷款的协定。

12.融资租赁：是由租赁公司按照承租企业的要求购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。

13.售后租回：是指企业先将资产卖给租赁公司，再作为承租企业将所售资产租回使用并按期向租赁公司支付租金。

14.杠杆租赁：是指租赁公司即是出租人又是借款人，既要收取租金又要支付利息，但租赁收益一般高于借款成本，由此获得财务杠杆利益。

15.可转换债券：是债券持有人在约定的期限内可将其转换为普通股的债券。

16.认股权证：是由股份公司发行的可以在一定时期内认购其股份的买入期权。

17.调整型偿债筹资：即企业具有足够的能力支付到期旧债，但为了调整原有的资本结构，举借一种新债务，从而使资本结构更加合理。

18.恶化性偿债筹资：即企业没有足够的能力支付到期债务，被迫筹措新资还债，这表明企业的财务状况已经恶化。

19.补偿性余额：是贷款机构要求借款企业将借款的10%~20%的平均余额留存在贷款机构。

简答题

1.简述吸收直接投资的优缺点

优点有：（1）吸收直接投资所筹集的资金属于物流企业的权益资本，与负债资本相比较，它能提高企业的资信和借款能力。

（2）与负债筹资相比，吸收直接投资所筹集的资金不需要归还，并且没有固定的利息负担，因此财务风险较低。

（3）能较快的形成生产经营能力。

缺点有：（1）吸收直接投资通常资本成本较高。

（2）吸收直接投资由于没有证券作为媒介，因而产权关系有时不够明晰，不便于产权交易。

2.简述资金的筹资渠道有哪些

（1）财政资金

（2）银行信贷资金

（3）非银行金融机构资金

（4）其他法人资金

（5）职工和民间资金

（6）企业内部资金

（7）国外和港澳台资金

3.股票的种类有哪些

（1）按股东的权利和义务分类：普通股、优先股

（2）按股票票面是否记名分类：记名股、无记名股

（3）按投资主体分类：国家股、法人股、个人股、外资股

（4）按币种和上市地区分类：A股、B股、H股、N股、S股

（5）按是否上市分类：上市股票、非上市股票

4.简述普通股筹资的优缺点

优点有：（1）没有固定的利息负担

（2）没有固定的到期日，不用偿还

（3）能提高公司的信誉

缺点有：（1）资本成本较高

（2）容易分散控制权

（3）普通股股票筹资虽无财务风险，但也享受不到财务杠杆带来的利益，不能像负债那样以加速的形式提高权益资金利率。

5.简述长期借款的程序

（1）企业提出借款申请

（2）银行审查借款申请

（3）签订借款合同

（4）企业取得借款

（5）企业偿还借款

6.简述长期借款筹资的优缺点

优点有：（1）长期借款的资本成本较低

（2）长期借款的筹资速度快

（3）长期借款的筹资弹性较大

（4）长期借款有利于保持股东控制权

缺点有：（1）长期借款的财务风险较高

（2）长期借款的较多

（3）长期借款的筹资数量有限

7.简述债券发行的程序

（1）做出发行债券的决议或决定

（2）提出发行债券的申请

（3）公告债券募集办法

（4）委托证券承销机构承销，募集债券款

8.简述发行债券筹资的优缺点

优点有：（1）资本成本较低

（2）可以发挥财务杠杆作用

（3）有利于保持股东控制权

（4）筹集范围较广

缺点有：（1）财务风险较高

（2）由于受承销协议的，发行债券的条件一般比长期借款、租赁融资的条件要多且严格，从而影响发行公司的筹资能力。

9.简述发行债券的程序

（1）做出发行债券的决议或决策

（2）提出发行债券的申请

（3）公告债券募集办法

（4）委托证券承销机构承销，募集债券款

10.简述融资租赁的特点

（1）一般由承租企业向租赁公司提出正式申请，由租赁公司购进设备，租给承租企业使用

（2）租赁合同比较稳定，在规定的租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约，这有利于维护双方的权益。

（3）租赁期限较长，大多为设备使用年限的一半以上。

（4）由承租企业负责设备的维修保养和保险，但无权自行拆卸改装。

（5）租赁期期满时，按事先约定的办法处置设备，通常由承租企业留购。

11.简述融资租赁的程序

（1）做出融资租赁决策

（2）选定租赁物，委托租赁

（3）办理验货、付款和保险

（4）按期缴付租金

（5）租赁期届满，租赁物的处理

12.简述融资租赁筹资的优缺点

优点有：（1）条件少

（2）筹资速度快

（3）设备淘汰风险小

（4）到期还本负担轻

缺点有：融资租赁筹资的最主要缺点就是资本成本较高。一般来说，其租金要比举借银行贷款或发行债券所负担的利息高得多。在财务困难时，固定的租金也会构成一项较沉重的负担。另外，采用融资租赁方式如果不能享有设备残值，也是一种损失。

13.简述优先股的特征

优先股是一种股息固定的股票，它是一种类似于债券、但又具有普通股的某些特性的混合证券。虽然优先股在法律形式上属于股权型资金，但它具有某些债权资金的特征。

14.简述优先股的优缺点

优点有：(1)没有固定到期日，不用偿还本金

（2）股利的支付既固定又有一定的弹性

（3）发行优先股有利于保持普通股股东的控制权

缺点有：（1）筹资成本高

（2）制约因素多

（3）财务负担重

15.简述可转换债券筹资的优缺点

优点有：（1）有利于降低资本成本

（2）有利于筹集更多资金

（3）有利于调整资本结构

缺点有：（1）可转换债券转换后，股东增加，会分散公司原有股东的控制权

（2）若发行可转换债券公司的业绩不佳，股价无法达到促使债券转换的价格水平，持有者将不会行使转换权利，从而使可转换债券被“悬挂”起来

（3）可转换债券转换后，会失去低利率筹资的好处。

16.简述认股权证筹资的优缺点

优点有：（1）有利于吸引投资者

（2）有利于降低资本成本

缺点有：（1）当认股权行使后，公司股东数增加，这就会分散原有股东对公司的控制权

（2）在认股权证行使时，如股票价格大大高于认股权证约定的价格，则实际加大了公司的资

本成本，出现筹资损失。

第四章

名词解释

1.资本成本：是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。

2.个别资本成本：指企业某种个别的长期资本成本与实际有效筹资额的比率。

3.综合资本成本：又称为加权平均资本成本，是在个别资本成本的基础上根据各种资本在总资本中所占的比重，采用加权平均的方法计算企业全期资本的成本率。

4.边际资本成本：指企业追加长期资本的成本率。

5.营业杠杆：由于固定成本的存在，而导致息税前利润变动幅度大于营业额变动幅度的杠杆效应，反映了营业额与息税前利润之间的关系。

6.财务杠杆：由于债务的存在而导致的税后利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的杠杆效应，反映了息税前利润与税后利润之间的关系。

7.联合杠杆：将营业杠杆和财务杠杆结合在一起，综合讨论营业额变动对每股收益的影响，又叫做综合杠杆、复合杠杆。

8.资本结构：是指企业各种资金来源的结构和比例关系，广义上的资本结构是指企业全部资金来源的构成和比例关系。狭义上的资本结构是指企业各种长期资本的来源及其构成比例。

9.最佳资本结构：是指在一定条件下，使企业综合资本成本最低、企业价值最大的资本结构。

10.每股收益无差别点：指不论采取何种筹资方式均使公司每股收益额不收影响，及每股收益额保持不变的息税前利润水平。

简答题

1.资本成本的作拥有那些

（1）资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策、确定追加筹资方案的依据。

（2）资本成本是企业投资决策的依据。

（3）资本成本可用于评价企业经营业绩。

2.简述资本结构的作用

物流企业在筹集资金时可以根据实际需要采用各种不同的筹资方式，筹资方式不同的组合类型形成了企业不同的资本结构。

在企业的资本结构决策中，合理地利用债券筹资，科学地安排债权资本的比例，是物流企业筹资管理的一个核心问题。它对企业具有重要的意义。

（1）一定程度的债权资本有利于降低企业的综合资本成本。

（2）合理的安排债权资本比例可以获得财务杠杆利益。

（3）适度的债权资本比例可以增加公司的价值。

3.简述联合杠杆系数的含义和作用

联合杠杆系数是指普通股每股税后利润变动率相对于营业总额变动率的倍数。

联合杠杆的作用主要表现在一下两个方面：

首先，通过联合杠杆能够估计出营业额变动对每股收益的影响。其次，它使我们看到了营业杠杆和财务杠杆之间的相互关系。

第五章

名词解释

1.现金流量：指与长期投资决策有关的现金流入和流出的数量，它是评价投资方案是否可行时必须事先考虑计算的一个基础性指标。

2.贴现现金流量：是考虑了货币时间价值的长期投资的决策指标。

3.非贴现现金流量：是没有考虑货币时间价值的长期投资决策指标。

4.投资回收期：是指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位。

5.平均报酬率：是指投资项目寿命期限内平均的年投资报酬率，也称为平均投资报酬率。

6.净现值：是指特定方案未来现金流入量现值与现金流出量现值之间的差额。

7.内部报酬率：指能够使未来现金流入量等于现金流出量现值的贴现率，是净现值为零时的贴现率。

8.获利指数：指投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比。

9.证券投资：指企业通过购买有价证券的形式所进行的投资是物流企业对外投资的重要组成部分。

10.债券：是指以偿还本金和支付利息为条件的一种债权债务关系凭证，发行后可转让和流通。

11.非系统性风险：指那些随着投资项目增加而最终可能被消除的风险。又称为可分散风险或公司特有风险。

12.系统性风险：指由于某些因素的存在给市场上所有的证券都带来经济损失的风险。

13.保守型投资组合策略：是对风险相对比较厌恶，不愿承担高风险者所做的投资组合策略。这种策略要求尽量模拟证券市场现状，将尽可能多的证券包括进来，以便分散掉全部的非系统风险，从而得到与市场平均收益率相近的投资收益率。

14.冒险型投资组合策略：要求尽可能多选择一些成长性较好的股票，而少选择低风险低收益的股票，这样就有可能使投资组合的收益高于证券市场的平均收益。

15.适中型投资组合策略：通常选择一些风险不大、效益较好的公司的股票。这些股票虽然不是高成长的股票，但却能给投资者带来稳定的股利收益。

简答题

1.投资决策中采用现金流量指标而不能采用利润指标的原因是什么？

物流企业财务会计计算企业的收入和费用，并以收入扣减费用后的利润来评价企业的经济效益。投资决策中则计算现金流入和现金流出，并以净现金流量作为评价投资项目经济效益的基础。投资决策中采用现金流量而不采用利润，主要有一下两个原因：

（1）采用现金流量有利于科学地考虑货币的时间价值。

（2）采用现金流量使投资决策更加客观。

2.简述债券等级对发行公司和投资者产生的影响

（1）债券等级是衡量债券风险大小的指标，因此，债券等级对债券利率的确定及发行公司的负债成本高低有直接影响。

（2）由于大多数投资者只会购买AAA、AA、A和BBB等级的债券，因此如果发行公司发行的债券质量等级低于BBB级，公司在销售债券是就回出现困难。

（3）债券等级影响发行公司的资本可供量。公司债券等级越低，购买该公司新债券的投资者就越少，公司负债资本的可供量也越小。

3.简述债券投资的优缺点

债券投资的有点：

（1）本金安全性高

（2）收入稳定性强

（3）市场流动性好

债券投资的缺点：

（1）通货膨胀风险较大

（2）没有经营管理权

4.简述证券投资组合的非系统性风险

非系统性风险又称为可分散风险或公司特有风险，是指那些随着投资项目的增加可以被消除的风险。非系统性风险只与个别被投资公司和个别投资项目相联系，是由投资项目本身的各种不确定性引起的。这种风险可通过证券持有的多样化来抵消。

当然，并不是任何证券的组合都能降低可分散风险。一般来讲，只有呈负相关的证券进行组合才能降低非系统性风险；而呈正相关关系的证券进行组合不能有效降低非系统性风险。

5.简述证券投资组合的系统性风险

系统性风险又称为可分散风险或市场风险，是指由于某一些因素的存在给市场上所有的证券都带离爱经济损失的风险。这些风险影响到所有的证券，因此，不能通过证券组合分散掉。系统性风险主要包括经济周期风险、购买力风险和市场利率风险等。系统性风险的程度通常用β系数来表示。

6.简述股票投资的优缺点

股票投资的优点：

（1）投资收益高

（2）购买力风险低

（3）拥有经营控制权

股票投资的缺点：

（1）投资安全性差

（2）股票价格不稳定

（3）投资收益不稳定

7.股票投资的特点

（1）股票投资是股权性投资

（2）股票投资的风险大

（3）股票投资的收益高

（4）股票投资的收益不稳定

（5）股票价格的波动性大

8.内期投资的特点

（1）内期投资的变现能力差

（2）内期投资的资金占用数量相对稳定

（3）内期投资的资金占用额较大

（4）内期投资的次数相对较少

（5）内期投资的回收时间较长

9.证券投资组合的具体方法

（1）投资组合的三分法

（2）按风险等级和报酬高低进行投资组合

（3）选择不同行业、区域和市场的证券进行投资组合

（4）选择不同期限的证券进行投资组合

第六章

名词解释

1.营运资金：有广义和狭义之分。广义的营运资金是指企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指企业的流动资产减流动负债后的余额。

2.保守的筹资组合：是将部分短期资产用长期资金来融通的筹资组合策略。

3.现金浮游量：是指企业账户上的现金余额与银行账户上所现实的企业存款余额之间的差额。

4.信用标准：是指企业同意向客户提供商业信用而提出的基本要求。

5.信用条件：是指企业要求客户支付赊销款的条件。

6.信用额度：是指企业给予某个客户在一定时期内应收账款数额的最高限度。

7.存货：是指企业在正常生产经营过程中持有以备出售的产成品或商品，或者为了出售仍然处在生产过程中的在产品，或者将在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料、物料等。

8.经济订货批量：指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量。

9.订货点：是指订购下一批存货时本批存货的储存量。

10.ABC控制法：是指按照存货价值和对生产经营活动的重要性的高低将存货分为A、三类，施以不同程度的控制管理的存货控制方法。

简答题

1.简述营运资金管理的目标

（1）实现企业价值最大化

（2）保持充足的流动性

（3）使财务风险最小化

2.简述营运资金的特点

（1）营运资金的周转期短

（2）营运资金的实物形态具有易变现性

、CB

（3）营运资金的数量具有波动性

（4）营运资金的来源具有灵活多样性

3.简述现金管理的目标

企业现金管理的目标就是要在现金的流动性和收益性之间做出选择，为求做到既保证企业交易对现金的需要，以降低风险，又不使企业有过多的闲置现金，提高现金使用效率，获取最大的长期收益。

4.简述应收账款机会成本的计算步骤

（1）计算应收账款周转率

（2）计算应收账款平均余额

（3）计算维持赊销业务所需要的资金

（4）计算应收账款的机会成本

5.简述存活的功能

（1）储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行

（2）储备必要的产成品，有利于销售

（3）适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本

（4）各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失

6.简述存货的成本

（1）采购成本。采购成本是由买价、运杂费及相应的税金等构成的。采购成本一般与采购数量成正比例变化

（2）订货成本。订货成本是指为订购原材料、商品而发生的成本。订货成本一般与订货的批量无关，而与订货的次数有关

（3）储存成本。储存成本指在物资储存过程中发生的仓储费、搬运费、保险费和占用资金支付的利息等。一定时期内的储存成本总额，等于该时期内平均存货量与单位储存成本的乘积。

7.简述企业持有现金的动机

（1）交易动机。交易动机是指物流企业在正常经营秩序下应当保持一定的现金支付能力

（2）预防动机。预防动机是指物流企业为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力

（3）投机动机。物流企业在保证经营正常进行的基础上，还希望持有一些可用现金以便抓住回报率较高的投资机会，这就是投资动机对现金的需求

8.应收账款的信用主要包括哪些内容？

（1）信用标准。信用标准是指企业同意向客户提供商业信用而提出的基本要求。通常以预期的坏账损失率为判别标准。

（2）信用条件。信用条件是指企业要求客服支付赊销款的条件，包括信用期限、折扣期限、

现金折扣

（3）收账。收账是指企业的应收账款不能如期收回时，企业所采取的收账策略和方法。

第七章

名词解释

1.股利无关论：是指股利的支付和增减不会影响投资者对公司的态度，因此也不会改变公司的市场价值。

2.股利相关论：是指股利是决定企业价值的因素之一。

3.剩余股利：主张公司的盈余应首先用于盈利性投资项目的资本需要，在满足盈利性投资项目的资本需要之后，才能将剩余部分作为股利发放给股东。

4.固定股利：是一种稳定的股利，它要求物流企业在较长时期内支付固定的股利额，只有当企业对未来利润增长确有把握，并且这种增长被认为不会发生逆转时，才会增加每股股利额。

5.固定鼓励支付率股利：是一种变动的股利，物流企业每年从净利润中按固定的股利支付率发放股利。

6.低正常股利加额外股利的：是物流企业每年都只支付数额较小的正常股利，但在物流企业净利润较多的年份，股东还可以得到公司发放的额外股利。

7.股利宣布日：是指公司的董事会将股利支付情况予以公示的日期。

8.股权登记日：是指有权领取本期股利的股东资格登记的截止日期。

9.股利发放日：也成付息日，是将股利正式发放给股东的日期。

10.现金股利：是股份公司以现金的形式发放给股东的股利。

11.股票股利：是公司以增发的股票作为股利的支付方式。

12.资产股利：是以现金以外的资产支付的股利。

13.负债股利：是指公司用增加股东的债权作为分发给股东的投资报酬，这时股东又成为公司的债权人，而此时公司资产总额不变，负债增加，资产净值减少。

14.股票分割：是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。

15.股票合并：是企业将原来面额较小的若干股票合并成为一股面额较大的新股票的行为。

简答题

1.简述利润分配的原则

（1）依法分配原则

（2）分配与积累并重原则

（3）各方利益兼顾原则

（4）投入与收益对等原则

2.简述利润分配的程序

（1）弥补企业以前年度亏损

（2）提取法定盈余公积金

（3）提取法定公益金

（4）支付优先股股利

（5）提取任意盈余公积金

（6）支付普通股股利

3.简述股利无关论的基本假设

该理论的基本假设基于完全市场理论。完全市场理论的基本含义是：

（1）不存在个人或公司所得税

（2）不存在股票的发行和交易费用

（3）资本市场具有强式效率性

（4）公司的股利不影响公司的投资决策

（5）所有投资者对于未来的投资、利润和股利均具有相同的信念。

4.影响股利的因素有哪些？

（1）法律因素。资本保全约束；资本积累约束；偿债能力约束；超额累积利润约束。

（2）公司因素。举债能力；现金流量；未来投资机会；资本成本。

（3）股东因素。担心控制权的稀释；追求稳定的收入；规避风险；规避所得税。

（4）其他因素。债务合同约束；通货膨胀。

5.简述股利支付的种类

（1）剩余股利

（2）固定股利

（3）固定股利支付率股利

（4）低正常股利加额外股利

6.简述发放股票股利的优缺点

优点：（1）可以降低股票价格，吸引更多的股东进行投资。

（2）可以留存更多的现金，用于在投资，以利于企业长期、稳定的发展。

缺点：由于发放股票股利增加了企业的股本规模，因此股票股利的发放将为企业后续现金股利的发放带来较大的财务负担。正因为如此，国外企业一般很少发放股票股利。

7.简述企业进行股票合并的直接原因

（1）尽管企业获利状况良好，但由于原发股票数量过多而影响每股收益从而影响市价的上涨，以致被错估低估。

（2）企业获利状况欠佳，每股收益过低，需要借助股份合并措施相对提高每股收益，以期刺激股票市价的上涨。

第八章

名词解释

1.物流企业绩效评价：也称物流企业绩效评估或绩效衡量，是指运用适当、科学的方法，对物流企业的各部门和经营者、员工在一定经营期间内的生产经营状况、财务运营效益及经营者业绩等进行定量与定性的考核、分析，评定其优劣，评估其绩效。

2.绩效计划：是指组织确定对员工的绩效期望并得到员工认可的过程。

3.绩效考核：是对员工在特定时间的绩效进行考核评定的过程，是对以前时间工作的总结，同时评估结果可以为相关人事决策提供依据。

4.平衡计分卡：就是抛弃传统的单一的测评方法，建立一种能够反映多个方面的绩效指标，并同时能够对它们进行检查考评的制度。

简答题

1.简述物流企业绩效评价的过程

（1）绩效计划：是指组织确定对员工的绩效期望并得到员工认可的过程

（2）绩效实施：这是员工执行任务的过程，包括从计划形成起到目标实现为止的全部活动

（3）绩效考核：是对员工在特定时间的绩效进行考核评定的过程，是对以前时间工作的总结，同时评估结果可以为相关人事决策提供依据。

（4）绩效诊断：这个过程的作用是诊断绩效评价系统的有效性及改进和提高员工绩效

（5）绩效结果的应用：在绩效实施、考核和诊断过程完成以后，便会有一个完整的、经理和员工双方都认可的考核结果

2.简述绩效评价的意义

（1）有助于提高组织整体绩效，推动组织愿景的实现。

（2）有助于组织结构的优化。

（3）有助于促进组织内部信息流通和企业文化建设。

（4）有助于做好人力资源规划，促进员工的成长发展。

（5）有助于提高员工工作动机水平。

（6）使人力资源管理成为一个完整的系统。

3.简述平衡计分卡定义中“平衡”和“计分卡”的含义

平衡是指对工作的检查和测量要从多个方面进行，不能只强调一个角度，致使工作向单一方向发展。

计分卡是指事先制定工作评估标准，并将其写在“卡”上，它可以是卡片、表格、电子表格和记录本等形式。根据计分卡中规定的检查时间，对已经开展的工作进行检查和测评，将评分结果和实际情况记录下来，进行讨论比较。

4.平衡计分卡中的“平衡”是指在哪几个方面贱保持平衡

（1）在短期与长期目标之间

（2）在财务和非财务角度之间

（3）在外部衡量和内部衡量之间

（4）在所求的结果和这些结果的执行动因之间

（5）在有形资产和无形资产之间

（6）在强调客观性测量和主观性测量之间

5.简述平衡计分卡的结构框架

（1）学习创新与成长角度——员工观点

（2）内部业务流程角度——内部观点

（3）客户价值角度——客户观点

（4）财务角度——投资者观点

6.简述能使企业的平衡计分卡与战略相联结的三个原则

（1）与财务指标挂钩

（2）因果关系

（3）业绩驱动因素

7.简述构成绩效评价的基本要素

（1）绩效评价目标

（2）绩效评价主体

（3）绩效评价对象

（4）绩效评价指标

（5）绩效评价标准

（6）绩效评价报告

8.简述传统财务评价的局限性

（1）忽略了对无形资产和智力资产的评价

（2）缺乏长远思考

（3）“看着后视镜开车”

（4）财务指标与企业组织的各个层次不相关

（5）倾向于强调职能部门

第九章

名词解释

1.兼并：通常是一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的产权，是其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的经济行为。

2.承担债务式兼并：是在被兼并企业资不抵债或资产债务相等的情况下，兼并方以承担被兼并方全部或部分债务为条件，取得被兼并方的资产所有权和经营权。

3.混合兼并：是指收购方达到一定资本积累水平后为了分散因业务单一而产生的行业性经营风险而对不同行业的其他企业实施兼并行为，其主要特征是收购方以控制资本风险为目标。

4.要约收购：是指兼并方向目标公司的股东公开发出购买该公司股份的书面意见，并按照依法公告的收购条件、收购价格、收购期限以及其他规定事项，收购目标公司股份的收购方式。

5.协议收购：是指兼并公司不通过证券交易所，直接与目标公司取得联系，股份的受让双方通过面对面的谈判、协商达成共同协议，以实现目标公司股权转移的收购方式。

6.企业重整：是指对陷入财务危机，但仍有转机和重建价值的企业根据一定程序进行重新整顿，

是企业得以维持和复兴的做法。

7.企业清算：是指在企业终止过程中，为保护债权人、所有者等利益相关者的合法权益，依法对企业财产、债权债务进行全面清查，处理企业未了事宜，收取债权，变卖财产，偿还债务，分配剩余财产，终止其经营活动等一系列工作的总称。

8.非正式财务重整：是指企业只是面临暂时性的财务困难，属于无技术性无偿债能力，能够恢复和偿还债务的前景比较乐观，债权人通常愿意直接同企业联系，私下和解，帮助企业恢复和重新建立较坚实的财务基础，而不通过法律程序来进行处理。

9.正是财务重整：是在受理债权人申请破产案件的一定时期内，经债务人及其委托人申请，与债权人达成和解协议，对企业进行整顿、重组的一种制度。

10.债务和解：是所有的债权人都按照一定的比例消减自己的债权数额，同意只收回部分债款。

11.债务展期：是指债权人认为企业尚有发展前途，将来能够从目前不利的状态中恢复过来，偿清全部债务，则债权人可以同意延长债务的偿还期限，给企业以喘息之机。

简答题

1.简述物流企业兼并的动机

（1）实现多元经营动机

（2）合理避税的动机

（3）追求利润的动机

（4）垄断的动机

2.简述企业兼并动机的理论评述有哪些

（1）效率理论。效率理论认为，企业兼并和其他形式的资本经营活动，对整个社会来说有潜在效益的，这主要是通过各种不同形式的协同效应表现出来的。

（2）代理成本理论。代理成本理论认为，代理问题产生的基本原因在于管理者和所有者间的合约不能无代价地签订和执行。

（3）税收优惠理论。一些学者认为，一部分兼并活动的出现可能出于税收最小化方面的考虑。

（4）信息理论。信息理论可分为两种形式：一种形式认为兼并要约能激励目标企业的管理层贯彻更有效的战略，在兼并要约之外不需要任何外部动力来促进价值的重新评估，这是“背后鞭策”的解释；另一种形式认为兼并活动会散布关于目标企业股票价值被低估的信息，并且促使市场对这些股票进行重新估价，目标企业和其他各方不必采取特别的行动来促进价值的重估，这被称作“坐在金矿上”的解释。

3.简述企业兼并过程中存在的风险

（1）融资风险

（2）信息风险

（3）营运风险

（4）反收购风险

（5）法律风险

（6）风险

（7）产业风险

4.物理企业重整的条件是什么

（1）尽管企业负债经营，造成财务状况恶化，但企业资产总额还大于负债总额，尚未处于法定破产境地。

（2）企业虽暂时无偿债能力，但到期的债务可通过协商或调解得以延期与和解。

（3）导致企业财务困难的原因已经找到，并且能够迅速加以排除和解决。

（4）可以通过有效途径筹措重整企业所必需的资本，以实现既定的重整方案。

5.简述正式财务重整的程序

（1）向提出重整申请

（2）制定企业重整计划

（3）提请债权人和股东认可

（4）执行企业重整计划

（5）经认定宣告终止重整

6.简述企业清算的一般程序

（1）成立清算组

（2）展开清算工作。①公告②清理财产③收回债权，处理未了结的业务④清偿债务、分配剩余财产⑤代表企业参与民事诉讼活动

（3）提交清算报告

7.简述清算财产分配的顺序

根据我国《破产法》的规定，破产财产优先拨付清算费用后，应当按照下列顺序清偿：

（1）支付职工欠款

（2）支付欠缴税金

（3）清偿经营债务

（4）按照企业章程约定的顺序、比例向所有者分配剩余财产

8.企业清算的原因

（1）营业期限届满

（2）企业难以持续经营①企业发生严重亏损，无法持续经营②发起成立企业的某一或少数投资者不履行协议、合同、章程等规定的责任和义务，致使企业无法继续经营③遭遇人力不可抗事件，如严重的自然灾害、战争等使企业遭受重大损失而无法继续经营④企业没有达到预期目标，

有没有发展前途；或经营目标已经达到，但继续经营已经吃力不讨好，企业没有继续存在的必要

（3）企业被合并或分立（4）企业依法被撤销