601377兴业证券2022年财务分析报告-银行版

一、总体概述

从这三期来看，兴业证券的资产总计一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。2022年的资产总计为24,585,929.77万元，比2021年增长13.06%，低于2021年20.13%的增长速度。

从这三期来看，兴业证券的负债总计一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。2022年的负债总计为18,902,183.11万元，比2021年增长9.83%，低于2021年22.77%的增长速度。

兴业证券2022年营业收入为1,065,963.8万元，比2021年有较大幅度的下降，下降43.81%。而2021年企业营业收入比2020年增长7.92%。从这三期情况看，企业营业收入并不稳定。

兴业证券2022年净利润为334,282.69万元，比2021年有较大幅度的下降，下降42.91%。而2021年企业净利润比2020年增长27.74%。从这三期情况看，企业净利润并不稳定。

三期资产负债率分别为77.44%、79.14%、76.88%。

经营性现金净流量三期分别为768,385.86万元、1,520,610.8万元、2,265,1.4万元。

关键财务指标表

项目 总资产(万元) 流动资产(万元) 总负债(万元) 流动负债(万元) 资产负债率(%) 流动比率(%) 银行贷款(万元) 0 2020年 18,101,969.66 14,018,427.21 0 77.44 0 386,349.23 0 2021年 21,746,334.1 17,210,786.55 0 4,535,7.55 79.14 0 43,344.81 0 2022年 24,585,929.77 18,902,183.11 0 5,683,746.66 76.88 0 ,408.03 行业均值 4,962,167.71 216,601.8 3,732,006.58 159,083.15 1,297,487.74 76.65 141.65 174,463.13 所有者权益(万元) 4,083,2.45 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 10 页

带息负债(万元) 营业收入(万元) 投资收益(万元) 净利润(万元) 净利率(%) 经营性现金流净额(万元) 投资性现金流净额(万元) 筹资性现金流净额(万元) 4,703,874.78 1,757,968.72 511,6.73 458,390. 26.08 5,331,524.32 1,7,216.88 317,840.71 585,1.86 30.86 3.85 1,520,610.8 -93,538.86 211,5.42 5,324,984.97 1,065,963.8 25,099.53 334,282.69 31.36 1.77 2,265,1.4 -984,723.78 275,0.07 1,768,445.9 340,0.65 86,078. 81,018.7 23.79 2.25 81,307.21 -6,747.53 88,911.14 总资产报酬率(%) 3.5 768,385.86 184,480.45 -807,337.1 二、资产规模增长匹配度

2022年资产增长率与负债增长率差距不大，资产增长率为13.06%，负债增长率为9.83%。收入与资产变化不匹配，收入下降43.81%,资产增长13.06%。净利润与资产变化不匹配，净利润下降42.91%,资产增长13.06%。 在资产总额大幅度增长的情况下，营业收入却大幅度下降，净利润也出现下降。公司资产增长并没有带来收入和净利润的增长。出现了增产不增收也不增利的情况。

资产规模增长匹配情况表

项目名称 应收账款 存货 营业收入 应收账款与销售收现比 当期存货占收入比 2020年 实际值 增长率(%) 0 0 1,757,968.72 0 0 0 0 0 0 2021年 实际值 增长率(%) 0 0 23.37 1,7,216.88 0 0 0 0 0 0 2022年 实际值 增长率(%) 0 0 0 0 -43.81

7.92 1,065,963.8 0 0 0 0

三、负债规模增长

从三期数据来看，负债呈持续增长趋势。总负债分别为14,018,427.21

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万元、17,210,786.55万元、18,902,183.11万元，2022年较2021年增长了9.83%，主要是由于交易性金融负债等科目增加所至。 从三期数据来看，营业收入呈波动下降趋势。营业收入分别为1,757,968.72万元、1,7,216.88万元、1,065,963.8万元，2022年较2021年下降了43.81%。

2022年现金流入为9,784,974.34万元，与2021年的14,837,432.98万元相比有较大幅度下降，下降34.05%。

在负债总额有所增长的情况下，营业收入却有所下降，经营活动现金流入也有所下降。负债增长与收入增长、现金流变化不匹配、不同步，应关注还债能力变化。

负债规模增长匹配情况表

项目名称 2020年 实际值 4,703,874.78 增长率(%) 2021年 实际值 -13.30 5,331,524.32 23.37 1,7,216.88 -58.11 1,520,610.8 增长率(%) 2022年 实际值 13.34 5,324,984.97 7.92 1,065,963.8 -43.81 -0.12 增长率(%) 带息负债 营业收入 经营活动产生的现金流量净额 1,757,968.72 768,385.86 97.9 2,265,1.4 49

负债总额增加1,691,396.57万元，满足筹资活动资金支出之后的筹资活动现金流量净额为275,0.07万元，而投资活动现金流量净额为-984,723.78万元。负债增长带来的资金在满足了筹资活动和投资活动资金需求之后并未有资金剩余用于经营活动。

企业长期资金来源为24,585,929.77万元，长期资金占用为

24,585,929.77万元。企业经营活动能够创造13,939,016.62万元资金。企业长期资金来源能够满足长期资金占用的需求，并且企业经营活动不需要

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从外部筹集资金。企业不存在短借长投问题，企业存在资金闲置问题。

长短期负债与资产匹配情况表

项目名称 2020年 实际值 -98498. -399617.06 9,849,8. 399,617.06 4,083,2.45 0 9,450,272.48 增长率(%) 2021年 实际值 2.4 -12695639.5 4 -59. -43344.81 2.4 12,695,639. -59. 43,344.81 10.24 4,535,7.55 0 0 9.49 12,652,294.73 9.49 -12652294.7 3 0 0 0 0 增长率(%) 2022年 实际值 28. -142973.0 3 -.15 -358876.42 28. 14,297,3.03 -.15 358,876.42 11.07 5,683,746.66 0 33.88 13,939,016.62 33.88 -13939016.6 2 0 0 10.17 10.17

0 25.32 727.96 12.62 727.96 12.62 增长率(%) 经营性资产 经营性负债 货币性资产 货币性负债 长期融资 长期投资 现金支付能力 营运资金需求 营运资本 -9450272.48 0 四、收入利润增长

净利润呈波动下降趋势，2022年为334,282.69万元，同比减少42.91%。其中：从三期数据来看，营业收入呈波动下降趋势。营业收入分别为1,757,968.72万元、1,7,216.88万元、1,065,963.8万元，2022年较2021年下降了43.81%。从三期数据来看，营业成本分别为0万元、0万元、0万元。2022年期间费用为560,885.8万元，同比减少31.02%。期间费用占营业收入的比重为52.62%，同比增加9.76个百分点。2022年利润总额为409,603.97万元，同比减少46.55%。其中非经常性损益占利润总额的比重为22.61%，同比减少28.22个百分点。该公司收入主要来自于营业收入，其次为投资收益。在营业收入有所下降的同时，净利润大幅度下降，

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营业净利率变化不大。主要是由以下科目引起的：公允价值变动收益2022年为26,350.万元，2021年为60,319.56万元，下降了56.31%，投资收益2022年为25,099.53万元，2021年为317,840.71万元，下降了92.1%。

收入构成表(万元)

项目名称 2020年 实际值 1,757,968.72 511,6.73 229.43 0 2,270,094.87 占比(%) 2021年 实际值 77.44 1,7,216.88 22.55 317,840.71 0.01 0 60.14 0 100 2,215,117.73 占比(%) 2022年 实际值 占比(%) 97.69 2.3 0.01 0 100

营业收入 投资收益 营业外收入 其他业务收入 合计 85.65 1,065,963.8 14.35 25,099.53 0 0 159.08 0 100 1,091,222.41 五、现金流量情况

经营性现金流：三期分别为768,385.86万元、1,520,610.8万元、2,265,1.4万元，保持了正向净流入，较上年，金额大幅上升。 投资性现金流：三期分别为184,480.45万元、-93,538.86万元、-984,723.78万元，较上年，金额大幅下降。

筹资性现金流：三期分别为-807,337.1万元、211,5.42万元、275,0.07万元，较上年，金额大幅上升。

六、指标波动对比 1.营运能力

2022年 2022年 2022年

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2022年固定资产周转率为12.83次，同比减少13.31次，比行业均值低1.69次。

2022年总资产周转率为0.05次，同比减少0.05次，比行业均值低0.01次。

营运能力指标表

项目 存货周转率(次) 应收账款周转率(次) 应付账款周转率(次) 流动资产周转率(次) 固定资产周转率(次) 0 0 0 0 2020年 0 0 0 0 2021年 0 0 0 0 2022年 行业均值 12.96 13.3 6.99 0.15 14.52 0.06 27.94 26.14 0.1 12.83 0.05 总资产周转率(次) 0.1 2.盈利能力

2022年毛利率为100%，同比没有变化，与行业均值相当。 2022年净利率为31.36%，同比增加0.5个百分点，比行业均值高7.57个百分点。

2022年总资产报酬率为1.77%，同比减少2.08个百分点，比行业均值低0.48个百分点。

2022年净资产收益率为6.%，同比减少7.05个百分点，比行业均值低0.38个百分点。

盈利能力指标表(%)

项目 营业毛利率(%) 净利率(%) 成本费用利润率 100 2020年 100 26.08 .77 2021年 100 30.86 93.02 2022年 31.36 72.11 行业均值 100 23.79 61.16 内部资料，妥善保管 第 6 页 共 10 页

(%) 总资产报酬率(%) 3.5 净资产收益率(%) 11.77 3.85 13.59 1.77 6. 2.25 6.92 3.偿债能力

2022年资产负债率为76.88%，同比减少2.26个百分点，比行业均值高0.23个百分点。 2022年 2022年 2022年

偿债能力指标表

项目 流动比率(%) 速动比率(%) 利息保障倍数 资产负债率(%) 0 0 0 2020年 0 0 0 2021年 0 0 0 2022年 行业均值 141.65 140.4 7.71 76.65 77.44 79.14 76.88 4.发展能力

2022年销售增长率为-43.81%，同比减少51.73个百分点，比行业均值低56.85个百分点。

2022年资本保值增值率为125.32%，同比增加14.25个百分点，比行业均值高18.93个百分点。

2022年销售利润增长率为-46.55%，同比减少70.88个百分点，比行业均值低55.44个百分点。

2022年总资产增长率为13.06%，同比减少7.07个百分点，比行业均值低2.11个百分点。

发展能力指标表

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项目 销售增长率(%) 资本保值增值率(%) 销售利润增长率(%) 2020年 23.37 110.24 133.01 7.92 2021年 2022年 -43.81 125.32 -46.55 13.06 行业均值 13.04 106.39 8. 15.17 111.07 24.33 20.13 总资产增长率(%) 6.12 七、异动科目分析 1.科目异动

(1)期间费用。期间费用出现波动异常。2022年营业收入为1,065,963.8万元，比2021年下降了43.81%；2022年期间费用为560,885.8万元，比2021年下降了31.02%。

期间费用

指标 营业收入增长率（%） 23.37 期间费用增长率（%） 12.08 营业收入增长率/期间费用增长率（%） 2020年 7.92 20.31 39.0 2021年 -43.81 -31.02 2022年 193.46 141.23 (2)营业成本与营业收入之比。营业成本和营业收入之比连续三年基本保持不变，三年分别为0% 、0%和0%，应核查成本收入比保持稳定的真实性。

营业成本与营业收入之比

指标 营业成本（万元） 元） 营业成本/营业收入（%） 0 2020年 0 变化额 0 2021年 0 变化额 0 2022年 0 变化额 营业收入（万 1,757,968.72 0 333,015.13 0 1,7,216.88 0 139,248.15 1,065,963.8 -831,253.07 0 0 0 2.科目过快增长和过快下降

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(1)营业收入。2022年营业收入为1,065,963.8万元，比2021年下降了43.81%。

营业收入

指标 营业收入（万 元） 营业收入增长率（%） 2020年 1,757,968.72 23.37 变化额 333,015.13 -95.87 2021年 1,7,216.88 7.92 变化额 2022年 变化额 139,248.15 1,065,963.8 -831,253.07 -15.45 -43.81 -51.74 (2)营业利润。2022年营业利润为411,978.万元，比2021年下降了46.55%。

营业利润

指标 营业利润（万元） 营业利润增长率（%） 2020年 变化额 2021年 变化额 2022年 变化额 619,967.11 353,902.82 770,799.69 150,832.58 411,978. -358,820.79 133.01 -166.43 24.33 -108.68 -46.55 -70.88 (3)利润总额。2022年利润总额为409,603.97万元，比2021年下降了46.55%。

利润总额

指标 利润总额（万元） 利润总额增长率（%） 2020年 变化额 2021年 变化额 2022年 变化额 615,550.37 352,596.06 766,324.51 150,774.14 409,603.97 -356,720. 134.09 -168.43 24.49 -109.6 -46.55 -71.04 (4)净利润。2022年净利润为334,282.69万元，比2021年下降了42.91%。

净利润

指标 2020年 变化额 2021年 变化额 2022年 变化额 内部资料，妥善保管 第 9 页 共 10 页

净利润（万元） 净利润增长率（%） 458,390. 266,861.4 139.33 -93.53 585,1.86 127,151.23 334,282.69 -251,259.17 27.74 -111.59 -42.91 -70.65 (5)总资产周转速度。总资产周转速度明显下降，从2021年的0.1次下降到0.05次。

总资产周转速度

指标 总资产周转速度（次） 2020年 0.1 变化额 0.01 2021年 0.1 变化额 -0 2022年 0.05 变化额 -0.05 (6)EBITDA。EBITDA出现过快下降，下降46.55%。

EBITDA

指标 EBITDA（万元） EBITDA增长率（%） 2020年 变化额 2021年 变化额 2022年 变化额 615,550.37 352,596.06 766,324.51 150,774.14 409,603.97 -356,720. 134.09 -168.43 24.49 -109.6 -46.55 -71.04

报表粉饰度

3.报表科目粉饰

项目 营业收入 提示 营业收入下降幅度过大。 2 分数 (1)营业收入。2022年营业收入为1,065,963.8万元，比2021年的1,7,216.88万元，下降了43.81%。营业收入下降幅度过大。

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