海尔与海信2007——2011年度财务分析报告

金融四班 201000620516冯鹏飞

一、短期偿债能力指标比较

1、流动比率比较 2007 2008 2009 海尔 1.93 1.77 1.48 海信 1.55 1.74 1.69 表1：海尔与海信2007——2011年流动比率比较

2010 1.26 1. 2011 1.21 1.63 2.00 1.80 1.60 1.40 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 20072008200920102011海尔海信

图1：海尔与海信2007——2011年流动比率比较

由上图可以看出，海尔的流动比率成逐年下降趋势，而海信流动比率较为稳定，并自2009年开始高于海尔。由此可以看出，海信的短期偿债能力自2008年后高于海尔。

2、速动比率比较 2007 2008 2009 2010 2011 海尔 1.20 1.35 1.28 1.07 0.98 海信 0.93 1.30 1.24 1.25 1.37 表2：海尔与海信2007——2011年速动比率比较

1.40 1.20 1.00 0.80 海尔海信0.60 0.40 0.20 -20072008200920102011

图2：海尔与海信2007——2011年速动比率比较

由上图可以看出，海尔公司速动比率自2008年开始下降，海信公司从2008年开始速动比率保持在相对稳定的比率，因此从速动比率方面可以看出，海信的短期偿债能力较为稳定。

二、长期偿债能力指标比较

1、资产负债率比较 2007 2008 2009 2010 2011 海尔 0.37 0.37 0.50 0.68 0.71 海信 0.53 0.48 0.51 0. 0.55 表3：海尔与海信2007——2011年资产负债率比较

0.80 0.70 0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 海尔海信0.10 -20072008200920102011

图3：海尔与海信2007——2011年资产负债率比较

由上图可以看出，2007到2009年，海信的资产负债率高于海尔公司，因此海信的长期偿债能力在此期间强于海尔公司，而2010和2011年，海尔公司资产负债率明显高于海信公司，因此，海尔公期偿债能力在此两年有明显的提高。

2、平均权益乘数 2007 2008 2009 2010 2011 海尔 1. 1.59 1.81 2.56 3.28 海信 2.01 2.03 2.01 2.11 2.18 表4：海尔与海信2007——2011年平均权益乘数

3.50 3.00 2.50 2.00 海尔海信1.50 1.00 0.50 -20072008200920102011

图4：海尔与海信2007——2011年平均权益乘数

由平均权益乘数的比较同样可以说明海信2007年至2009年长期偿债能力高于海尔公司，而海尔公司平均权益乘数在2010和2011年同样大幅度提高并超过海信公司。

三、营运能力指标比较

1、总资产周转率比较 2007 2008 2009 2010 2011 海尔 2.80 2.60 2.22 2.59 2.14 海信 2.52 2.20 2.26 1.86 1. 表5：海尔与海信2007——2011年总资产周转率

3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 -20072008200920102011海尔海信

图5：海尔与海信2007——2011年总资产周转率

由上图可以看出，海尔公司总资产周转率大致高于海信公司，因此说明海尔公司销售能力强，运营能力强，因此企业的偿债能力还盈利能力比海信公司高。

2、存货周转率 2007 2008 2009 2010 2011 海尔 12.40 12.29 17.53 21.84 14.70 海信 7.78 8.15 10.00 8.25 8.98 表6：海尔与海信2007——2011年存货周转率

25201510海尔海信5020072008200920102011

图6：海尔与海信2007——2011年存货周转率

由存货周转率的比较可以看出，海尔公司存货周转次数多，变现速度快，存货占用水平低，流动性强，管理效率高。短期偿债能力和盈利能力强。

四、获利能力比较

1、所有者利润报酬率 2007 海尔 0.11 海信 0.07 2008 0.13 0.07 2009 0.17 0.12 2010 0.31 0.15 2011 0.35 0.26 表7：海尔与海信2007——2011年所有者利润报酬率

0.35 0.30 0.25 0.20 海尔海信0.15 0.10 0.05 -20072008200920102011

图7：海尔与海信2007——2011年所有者利润报酬率

从上图可以看出，海尔与海信公司2007——2011年利润报酬率都成逐年上升的趋势，并且海尔公司高于海信公司，由此可以看出，两公司获利能力都逐年提高，并且海尔公司获利能力高于海信公司。

2、资产报酬率 2007 2008 2009 2010 2011 海尔 0.07 0.08 0.09 0.12 0.11 海信 0.04 0.03 0.06 0.07 0.12 表8：海尔与海信2007——2011年资产报酬率

0.14 0.12 0.10 0.08 海尔海信0.06 0.04 0.02 -20072008200920102011

由上图可以看出，海尔公司自2007年至2010年资产报酬率逐年上升，并高于海信公司，海信公司该指标同样逐年上升并在2011年超过海尔公司，说明两企业盈利能力都逐年提高。 3、主营业务净利率 2007 2008 2009 2010 2011 海尔 0.03 0.03 0.04 0.05 0.05 海信 0.01 0.02 0.03 0.04 0.07 表9：海尔与海信2007——2011主营业务净利率

0.08 0.07 0.06 0.05 0.04 0.03 0.02 海尔海信0.01 -20072008200920102011

图9：海尔与海信2007——2011主营业务净利率

由上图可以看出，两公司主营业务净利率在这五年之间都上升，并且海信公司主营业务净利润在2011年超过海尔。 五、杜邦分析比较 2007 2008 2009 2010 2011 海尔 0.1101 0.1326 0.1671 0.3097 0.3469 海信 0.0724 0.0702 0.1238 0.1550 0.2609 表10：海尔与海信2007——2011股东权益报酬率

0.3500 0.3000 0.2500 0.2000 0.1500 0.1000 0.0500 -20072008200920102011海尔海信

从上图可以看出，海尔海信两公司在2007——2011年股东权益报酬率逐年上升，说明两公司在企业筹资、投资和生产运营方面经营活动效率逐年提高，同时，海尔公司的运营能力高于海信公司。