财务管理各章节知识点思维导图及公式汇总表

言

教 材 结 构 : 八 章 内 容 可 以 分 为 三 部 分 ： 一 个 基 础 ； 两 大 环 节 ； 五 大 主 题 。

【思维导图】——重点推

荐的学习工具

1 / 49

第一章

【

思

维

总 论

导

图

】

【总结】

第二章 预算经管

3 / 49

【 思 维 导 图 】

预 算

的分类与体系

预算工作组织

预算编制方法

5 / 49

销售预算编制 生产预算的编制

材料采购预算编制

直接人工预算 制造费用预算

单位生产成本预算

7 / 49

销售及经管费用预算

现金预算

【总结】

第三章 筹资经管

9 / 49

思维导图

上市公司的股票发行

资金需要量预测 销售百分比法

资金习性预测法（先分项后汇总）

总杠杆效应

11 / 49

【总结】

第四章

投资经管

【

思

维

导

图

】

产出阶段的

成 本 投 入 类 财 务 可 行 性 要 素 的 估 算

建 设 投 资 的 估 算 —— 第 一 个 投 入 类 要 素

13 / 49

【 总 结 】

【总结】 本的估算

经营成

运营期相关税金的估算

产出类财务可行性要素的估算

性评价指标的测算

五个指标。

投资工程财务可行

运用相关 指标评价投资 工程的财务可 行性

15 / 49

【第四章总结】

一、财务可行性要素

三 、 评 价 指 标 的 17 / 49

计算

性评价

五 、 投 资 决 策 第五章营运资金经管

四、财务可行

方 法

【思维导图】 流动

资产融资战略 应收账款的监控

第六章收益与分配经管

【思维导图】 【定

19 / 49

价方法小结】 成本

费用经管 规范成本的制定

变动成本差异的计算与分析

责任成本经管的流程如图所示：

第七章税务经管

21 / 49

【思维导图】

企业筹资税务经管

企业投资税务经管

【涉税情况总结】

企业营运税务经管

企业收益分配税务经管

税务风险经管体系

第八章财务分析与评价

【思维导图】

23 / 49

财务分析的方法

第二部分 财务经管公式助记表

第二章 预算经管

一、目标利润预算方法

1. 量本利分析法： 目标利润 = 预计产品产销数量× （单位产品售价一单位产品变动成本）一固定成本费用

25 / 49

2. 比例预算法： （2）成本利润率法：

= 产品销售收入一变动成本一固定成本费用 （1）销售收入利润率法： 目标利润＝预

计销售收入× 测算的销售利润率

目标利润＝预计营业成本费用× 核定的成本费用利润率

（4）利润增长百分比法：

1＋利润增长百分比）

（3）投资资本回报率法： 目标利润＝预计投资资本平均总额× 核定的投资资本回报率 目标利润＝上期利润总额× （

3. 上加法： 目标利润＝净利润 / （1－所得税率）

净利润 = 盈余公积 +股利分配 +未分配利润

=

净利润× 盈余公积提取比率

+股利分配 +未分配利润

净利润 = （股利分配 +未分配利润） / （1- 盈余公积提取比率）

预期目标利润＝预测可实现销售× （预期产品售价－预期产品单位成本）－期间费用

二、主要预算的编制

1. 销售预算编制 ： 现金收入 =本期应当收现 + 收回以前赊销 期期末结存） + 本期增加 – 本期减少

3. 材料采购预算编制： 某种材料采购量＝某种材料耗用量＋该种材料期末结存量－该种材料期初结存量

某种材料耗用量（生产需要量）＝产品预计生产量× 单位产品定额耗用量 材料采购支出 = 当期现购支出 +支付前期赊购

4. 直接人工预算： 直接人工小时数＝预计生产量（件）× 单耗工时（小时）

单耗工时（小时＝直接人工小时数× 单位工时工资率

5. 制造费用预算： ＝ 变动制造费用 + 固定制造费用

6. 单位生产成本预算：编制基础→生产预算、直接材料消耗及采购预算、直接人工预算和制造费用预算。 7. 销售及经管费用预算： ＝ 变动制造费用 + 固定制造费用 - 不付现费用（折旧费用） 8. 专门决策预算： （资本性支出工程，跨年度） 9. 现金预算：以业务预算和专门决策预算为依据编制 1. 可运用现金合计＝期初现金余额＋经营现金收入

2. 现金支出合计＝经营性现金支出＋资本性现金支出

+经营现金收入 - 经营性现金支出 - 资本性现金支出 （从后往前推）

期未结存量 = 期初结存（上

2. 生产预算的编制： 预计生产量＝预计销售量＋预计期末结存量－预计期初结存量

3. 现金余缺＝可运用现金合计－现金支出合计＝期初现金余额

4. 期末现金余额＝现金余缺± 现金的筹集及运用

10. 预计利润表的编制：依据是各业务预算、专门决策预算和现金预算

11. 预计资产负债表：以计划期开始日的资产负债表为基础，然后结合计划期间业务预算、专门决策预算、

现金预算和预计利润表进行编制。它是编制全面预算的终点。

第三章 筹资经管

一、租金的计算：多采用等额年金法

折现率 =利率+租赁手续费率

每年租金 =［设备价款 - 殘值× (P/F ， 10%，6) ］/(P/A ，10%，6) 二、可转换债券的 转换（股数）比率＝债券面值÷ 转换价格。 三、资金需要量预侧： 销售增减率）×

1. 因素分析法：资金需要量 =（基期资金平均占用额 - 不合理资金占用额）× （ 1± 预测期

（1 ± 预测期资金周转速度变动率） （ 加快是减，减速是加 ）

4. 销售百分比法：

外部融资需求量＝增加的营运资金－增加的留存收益 ＝增加的资产－增加的负债－增加的留存收益

+ 新增固定资产金额

+ 新增固定资产金额

+非敏感资产的调 数整

A. 增加的资产＝增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比

＝基期敏感负债×预计销售收入增长率

B. 增加的负债＝增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比（

＝基期敏感负债×预计销售收入增长率

增量（增加的销售）收入＝基期销售收入×预计销售收入增长率 C. 增加的留存收益＝预计销售收入×销售净利率×利润留存率 A 为随销售变化的资产（敏感资产）

S1：为基期销售额； E: 为利润留存比率；

=流动负债占销售收入的百分比）

( 流动资产 ) ； B 为随销售变化的负债（敏感负债）

△S：为销售的变动额；

（流动负债 ）；

S 2: 为预测期销售额； P ：为销售净利率；

A/S1: 为敏感资产占基期销售额的百分比； B/ S2 为敏感负债占基期销售额的百分比

注： 敏感资产（和敏感负债）是随销售收入同比例变化

5. 资金习性预测法：

（1）根据资金占用总额与产销量的关系来预测（以回归直线法 为例）

总资金直线方程： 资金总额 ( 需要量 ) （y）＝不变资金（ a）＋变动资金（ bx） a 为不变资金； b 为单位产销量所需变动资金。

2

y

x x i i i 2 ( x )

i

y na b

x

X 为产销量 Y 为资金占用量

a=

x i y i 2

n x y

n x i

x

i

y

xy

a x b

x

2

i i i

b= 2 ( )2 n x x

i i

（2）采用 先分项后汇总的方法 预测（以高低点法 为例）

A：分工程确定每一工程的

a、b。（货币资金（现金） 、应收账款、存货、固定资产、流动负债、

应付账款等a、b）

某工程单位变动资金（ 某工程不变资金总额（

b）=

a）＝最高收入期资金占用量－

b×最高销售收入

b×最低销售收入

或＝最低收入期资金占用量－

B：汇总计算得到总资金的

（ 多半为现金 ）

a、b。a＝（ a1＋a2＋⋯ ＋am）（ 资产工程不变（流动 +固定）资金 ）－（ am＋1＋⋯

＋an）（ 负债工程不变资金 ）b＝（ b1＋b2＋⋯ ＋bm）（ 资产工程变动资金 ）－（ bm＋1＋⋯＋ bn）（ 负债工程变动资

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金）

四、个别资本成本的计算：

投资者要求的报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率

＝纯利率＋通货膨胀率＋风险报酬率

（1）一般模式：

（2）贴现模式：筹资净额现值－未来资本清偿额现金流量现值

得：资本成本率 = 所采用的贴现率

【提示】 A：能使现金流入现值与现金流出现值相等的贴现率，即为资本成本。

B：该模式为通用模式。

=0

（3） 银行借款资本成本： 银行借款资金成本率 贴现模式：根据“现金流入现值－现金流出现值＝ 长期借款筹资总额＝长期借款筹资净额

0”求解贴现率。采用内插法

/ （1－长期借款筹资费率）

（4） 公司债券资本成本：

年利息 ：根据面值和票面利率计算的，

筹资总额： 根据债券发行价格计算的。

0”求解贴现率。采用内插法

贴现模式：根据“现金流入现值－现金流出现值＝

（5）融资租赁资本成本：只能采用贴现模式

现金流入现值（租赁设备原值）＝

现金流出现值（各期租金现值＋残值现值） （6）普通股资本成本第

一种方法——股利增长模型法 股利， g：预期股利年增长率，

每年固定股利

普通股资本成本：

Po：股票目前市场价格， F：筹资费用率

Do：某股票本期支付的

每年股利固定的情况下：普通股

成本=

普通股金额

(1 普通股筹资率 )

第二种方法——资本资产定价模型法：

（7）留存收益资本成本：与普通股成本相同但不考虑筹资费用

【 总结 】对于个别资本成本，是用来比较个别筹资方式的资本成本高低的

从低到高 排序：长期借款＜债券＜留存收益＜普通股

, 个别资本成本的

五、平均资本成本： 权数可以有 三种选择 ：即账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数

K w

K

：第 j 种个别资本成本； Wj ：第 j 种个别资本在全部资本中的比重。

j

：综合资本成本；

六、边际资本成本：筹资方案组合时，边际资本成本的 权数 采用目标价值权数

七、杠杆效应：息税前利润 EBIT＝边际贡献 M－固定成本 F

边际贡献 M＝销售收入 S－变动成本 V＝单位边际贡献 * 销售量 Q

＝销售额 S× 边际贡献率＝息税前利润

EBIT＋固定成本 F

边际贡献率 =单位边际贡献 / 单价 = 边际贡献 / 销售收入 变动成本率＝单位变动成本 单位边际贡献＝销售单价

/ 单价＝变动成本 / 销售收入＝ 1- 边际贡献率 P－单位变动成本 VC变动成本率＋边际贡献率＝

1

EBIT

DOL

（1）经营杠杆系数（ DOL）：定义公式：

Q /

息税前利润变动率

产销变动率

EBIT Q

M EBIT F

DOL

（简化）计算公式：

M

F

EBIT

基期边际贡献

基期息税前利润

【提示】采用简化公式计算某一年的经营杠杆系数，应用的是上一年的数据 【结论】只要企业存在固定性经营成本，就存在经营杠杆效应。 企业不发生经营亏损、息税前利润为正的情况下，经营杠杆系数最低为 本存在，经营杠杆系数总是大于

。

2 在

1 经营杠杆系数越大，企业经营风险越大。

1，不会为负数。 3 只要有固定性经营成

1。4 经营杠杆系数的影响因素：单价、单位变动成本、销售量、固定成本。

（2）财务杠杆系数（ DFL）：定义公式： DFL

/ EPS 每股收益变动率 EPS = EBIT / EBIT

息税前利润变动率

（简华）计算公式：

【结论】财务杠杆系数越大，财务风险越大，在企业有正的普通股盈余的情况下，财务杠杆系数最低位 为负数；只要有固定性资本成本存在，财务杠杆系数总是大于 股收益的波动程度越大，财务风险也就越大。

盈余水平；所得税税率水平。财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，表明普通

1，不会

1。影响财务杠杆的因素：债务资本比重；普通股

（3）总杠杆效应（ DTL）：

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定义公式

DTL=

EPS / EPS = 普通股盈余变动率 Q / Q 产销量变动率 关系公式

DTL=DO×L DFL=经营杠杆系数× 财务杠杆系数

M 计算公式

DTL=

税后边际贡献 EBIT

I

税后利润

应用之一： （1）固定资产比重较大的 资本密集型企业 ，经营杠杆系数高，经营风险大，企业筹资主要依

靠权益

资本以保持较小的财务杠杆系数和财务风险；

（2）变动成本比重较大的劳动密集型企业，经营杠

杆系数较低，经营风险小，企业筹资主要依靠债务

资本，保持较大的财务杠杆系数和财务风险。

应用之二： （1）企业处于初创阶段，产销业务

量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低

程度上使用财务杠杆；

（2）企业处于扩张成熟期，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时资本结

构中可扩大债务资本，在较高

程度上使用财务杠杆。 八、资本结构优化方法：

（1） 每股收益分析法：每股收益

每股收益无差别点： 就是不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平，

无论采用债务筹资

还是股权筹资每股收益都

是相等的

计算公式：

(EBIT I T) = (EBIT I )(1 T )

)(1

2

1

N

N 1

2

【决策原则】 （1）对负债筹资方式和权益筹资方式比较：

如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则运用负债筹资方式； 如果预期的息税前

利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则运用权益筹资方式。

（2）对于复合筹资方式进行比较时，需

要画图进行分析。 （2）平均资本成本比较法：通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本，

选择平均资本成本率最低的方案。

（3）公司价值分析法：能够提升公司价值的资本结构，则是合理的资本结构 A：公司市场总价值 （V）＝权益

资本的市场价值

S + 债务资本的市场价值 B （已知）

B：假设公司各期的 EBIT 保持不变，债务资本的市场价值

= 其面值

( EBIT I )(1 T ) S

权益资本（股票）的市场价值

K s

＝净利润 / K

s

其中： Ks

＝Rs＝Rf ＋β（Rm－R

f

） I ＝债务的市场价值 * 利率得税税率

C：债券市场价值通常采用简化做法，按账面价值确定；

T ：所

D：平均资本成本

＝税后 K债× W债＋K权× W权

税前 债务资本成本

税后 债务资本成本＝

Ks× （ 1－所得税率

KS：为股权资本成本

T）

Kb：为税前债务资本成本（已知）。

E：找出公司价值最大的资本结构，该资本结构为最佳资本结构。

决策原则：最佳资本结构亦即公司市场价值最大的资本结构。在公司价值最大的资本结构下，

公司的平均资本成本率也是最低的。

第四章

投资经管

一、投资决策的影响因素 （1）时期因素（工程计算期）

工程计算期指投资工程从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。 工程计算期（ n）＝建设期（ s）＋ 运营期 （p） 运营期＝试产期＋达产期

固定资产投资

（2） 投入阶段的成本

：

建设投资

原始投资

其他资产投资

工程总投资

流动资金投资

资本化利息

（3） 产出阶段的成本：

无形资产投资

＝经营成本（付现成本）

+ 营业税金及附加 + 所得税

二、投入类财务可行性要素的估算： （一）建设投资的估算——第一个投入类要素

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●形成固定资产的费用： （1）建筑工程费的估算

①单位建筑工程投资估算法：建筑工程费＝同类单位建筑工程投资× 相应的建筑工程总量 ②单位实物量工程投资估算法：建筑工程费＝预算单位实物工程投资× 相应的实物工程量 （2）设备购置费的估算（狭义）

①国产设备购置费的估算： 注：这里假设是“购置设备的进项税额均不允许抵扣”

②进口设备购置费的估算： 以人民币标价的以外币标价的人民币

◆按到岸价结算时

：

进口设备到岸价＝

进口设备到岸价

× 外汇牌价

◆按离岸价结算时：

☆国际运费（外币） = 离岸价（外币）× 国际运费率＝

单位运价（外币）× 运输量

☆

◆ ☆

☆ ☆

一般不设及

◆

③

设备购置费（广义）＝（狭义）设备购置费（国产 （3）安装工程费的估算：安装工程费

+ 国外） + 工具、器具和生产经营用家具购置费

＝安装费率× 设备原价

＝每吨安装费× 设备吨位

＝单位实务工程安装费规范× 安装实务工程量

（4）固定资产其他费用的估算：按工程工程费用的一定百分比侧算

工程的工程费用＝建筑工程费＋广义设备购置费＋安装工程费

（5）形成固定资产的费用＝建筑工程费

+ 设备购置费 + 安装工程费 +其他费用

（6）固定资产原值＝形成固定资产的费用＋建设期资本化利息＋预备费

● 形成无形资产费用的估算：一般了解（专利权、商标权、非专利技术、土地使用权、和特许权） ● 形成其他资产费用的估算：形成其它资产费用

= 生产准备费 + 开办费

● 预备费 （1）

（2）涨价预备费：通常需要根据工程费用和建设期预计通货膨胀率来估算

（二）流动资金投资的估算——第二个投入类要素

（1）分项详细估计法的基本公式：

（2）周转天数、周转次数、周转额与资金需用额的概念及其关系

360

周转次数 =周转天数

1

360

年内最多周转次数 = 最低周转天数

该项目的周转额

某一流动工程的资金需用额＝

该项目的最多周转次数

（3）流动资产工程的估算：

年外购原材料费用

需 外购原材料需用额 = 外购原材料的最多周转 次数 用 额 年外购燃料动力费用 外购燃料动力需用额 = 的 外购燃料动力的最多周

转次数

33 / 49

估

算 其他材料需用额 =

年外购其他材料费用

数

其他材料的最多周转次

在产品需用额 =

年外购原材料费用

年外购燃料动力费用

年工资及福利费

年修理费 年其他制造费用

在产品的最多周转次数

年经营成本 年销售费用

产成品需用额 =

产成品的最多周转次数

◆ ◆

◆

（4）流动负债工程的估算

估算公式

应付账款 需用额

◆

流动负债需用额 =应付账款需用额 +预收账款需用额

外购原材料 、

应付账款需用额 = 燃料动力及其他材料年

数

应付账款的最多周转次

费用

预收账款

预收账款需用额 =

需用额

制造经管销售以上三项费用中所含

预收的营业收入年金额 预收账款的最多周转次 数

的工资及福

（5）其它费用＝费用 + 费用 + 费用 + 利费、折旧费、摊销费和修理费 （三）经营成本的估算——第三个投入类要素

（1）

（2）

（3）

（四）运营期相关税金的估算——第四个投入类要素

（1）

（2）

（3）

该年调整所得税＝所得税前净现金流量－所得税后净现金流量

该年营业税金及附加＝该年营业收入－该年不含财务费用的总成本费用－息税前利润 三、产出类财务可行性要素的估算 （1）营业收入的估算： （2）补贴收入的估算

年营业收入＝该年产品不含税单价× 该年产品的产销量 （3）固定资产余值的估算

（4）回收流动资金的估算

四、财务可行性评价指标的类型

静态评价指标（总投资收益率、静态投资回收期）

按是 否考虑 资金时间价值分

动态评价指标（净现值、净现值率、内部收益率）

评价指标 的分类

按指标性 质不同分

正指标（越大越好：除静态投资回收期以外的其他指标）

反指标（越小越好：静态投资回收期）

按指标在 决策中的 重要性分

五、投资工程净现金流量的测算

主要指标（净现值、净现值率、内部收益率等） 次要指标（静态投资回收期） 辅助指标（总投资收益率）

（1）某年净现金流量 =该年现金流入量－该年现金流出量。 （2）所得税后净现金流量＝所得税前净现金流量－调整所得税。 （3）调整所得税 =息税前利润× 所得税率 （4）建设期某年净现金流量 =- 该年原始投资额

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【提示】（1）在 建设期 内的净现金流量一般 小于或等于零 ；

（2）在 运营期 内的净现金流量则多为 正值。

（5）

（6）运营期某年所得该年所得税前

税后净现金流量＝净现金流量－

1、 单纯固定资产投资工程净现金流量的确定方法 建设期某年的净现金流量 =-该年发生的固定资产投资

( 该年息税前利润 - 利息) × 所得税税率

运营期某年所得运营期某年所得 （该年因使用该固定资

( 产新增的息税前利润

）

－利息) × 所得税税率

税后净现金流量＝税前净现金流量－

2、静态评价指标的含义、计算方法及特征 A.

包括建设期的回收期（ PP）＝不包括建设期的回收期（ PP’）＋建设期 不包括建设期的回收期

建设期发生的原始投资 合计

PP'

（ ） 运营期内前若干年每年 相等的净现金流量

B. 总投资收益率（投资报酬率） （ROI）＝ 年息税前利润或年均息税前利润 含义、计算方法及特点

A 、净现值（ NPV）＝ 各年净现金流量的现值合计 (1) 一般方法（公式法、列表法） 特殊方法一：建设期为

/ 工程总投资 3、动态评价指标的

＝投产后各年净现金流量现值合计－原始投资额现值

（3）插入函数法

：建设期为 0，运营期每年不

（2）特殊方法（四种）

0，投产后的净现金流量表现为普通年金形式特殊方法二

普通年金

含回收额的净现金流量相等，但终结点有回收额（涉及

现值公式＋复利现值公式 ）特殊方法三 ：建设期不为 0，全部投资在建设起点 一次投入 ，运营期

每年净现金流量为 递延年金形式

（涉及递延年金现值）

特殊方法四 ：建设期不为 0，全部投资在建设起点 分次投入 ，运营期每年净现金流量为递延年金形式 B：净现值率（ NPVR）＝工程的净现值 / 原始投资的现值合计 等于 0 的折现率

（1）特殊方法 ——年金法（内插法） 建设期 为 0，运营期每年净现金流量

（2）一般条件下：逐步测试法 相等 ，即符合普通年金形式：

/

每 年 相 等 的 净 现 金 流 量 NCF = PP’ （ 内 插 法 ）

（3）插入函数法

C：内部收益率（ IRR）： 是能使工程的净现值

（ P/A,IRR,15 ） = 原 始 投 资 I

当 NPV＞0 时，NPVR＞0， IRR ＞基准收益率； 当 NPV＝0 时，NPVR＝0， IRR ＝基准收益率； 当 NPV＜0 时，NPVR＜0， IRR ＜基准收益率

4、投资工程决策的主要方法：

A 、 净现值法： 适用于原始投资相同且工程计算期相等的多方案比

较决策， 净现值最大的方案为优。

， 净现值率最大的方

B、净现值率法： 适用于工程计算期相等且原始投资相同的多个互斥方案的比较决策

案为优。

C、 差额投资内部收益率法： 适用于两个原始投资不相同，但工程计算期相同的多方案比较决策，

部收益率指标大于或等于行业基准收益率或设定折现率时， 则投资少的方案为优。

D、 年等额净回收额法： 适用原始投资不同，特别是工程计算期不同的多方案比较决策，最大的方案为优。

差额内

原始投资额大的方案较优； 反之，

某方案年等额净回收额＝该方案净现值× 回收系数 案重复法（计算期最小公倍数法） （重复净现值）

解题步骤：（2）最短计算期法：

案的年等额净回收额； 算期所计算出的净现值；

第一步：计算每一个方案的净现值；

E、 计算期统一法： （1）方

第二步：计算每一个方

第三步：以最短计算期计算调整净现值，调整净现值等于年等额净回收额按照最短计

第四步：根据调整净现值进行决策，也就是选择调整净现值最大的方案。

六、两种特殊的固定资产投资决策（一）固

37 / 49

定资产更新改造决策

（1） 零时点某年净现金流量 ＝－（该年新固定资产投资－旧固定资产变价净收入） （2） 运营期 第一年 所得税后净现金流量 ＝该年因更新改造增加的息税前利润× （

1－所得税税率）

＋该年因更新改造增加的折旧＋因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额

因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额＝旧固定资产清理净损失× 适用的企业所得税税率。 （3）运营期 其他各年 所得税后净现金流量 ＝该年因更新改造增加的息税前利润× （

1－所得税税率）

＋该年因更新改造增加的折旧＋该年回收新固定资产净残值超过假定继续使用的旧

固定资产净残值之差额（新旧设备殘值之差）

建 设 期 某 年 △ NCF

建设期末的△ NCF=因固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额 △NCF0=- 该年差量原始投资额

=- （该年新固定资产投资 -旧固定资产变价收入）

运营期某年的△ NCF=购买设备每年增加的净利润 额

△NCF0=- 该年差量原始投资额

=- （该年新固定资产投资 - 旧固定资产变价净收入）

+购买设备每年增加的折旧额 +该年△回收

运营期第 1 年的△NCF=购买设备每年增加的净利润

运 营 期

因固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额

某 年 净 现 金 流

运营期其他年的△ NCF=购买设备每年增加的净利润

量

+该年△回收额

+购买设备每年增加的折旧额 +

+购买设备每年增加的折旧额

旧设备的年折旧＝（旧设备的变价净收入—旧设备预计净残值） / 尚可使用年限

（二）购买或经营租赁固定资产的决策

第一种方法： 分别计算两个方案的差量净现金流量，然后按差额投资内部收益率进行决策 A：购买设备：

购买设备每年增加的折旧额＝（购买固定资产的投资额含税－殘值） 购买设备每年增加的营业（

/ 折旧年限

息税前 ）利润＝每年增加的收入－（每年增加的经营成本＋每年增加的折旧）

1－所得税税率）

购买设备每年增加的净利润＝增加的营业利润× （ B ：融资租入设备

租入固定资产的投资＝ 0 租入设备每年增加的折旧＝

0

租入设备每年增加的营业利润＝每年增加的营业收入－（每年增加的经营成本＋租入设备每年增加的租金） 租入设备每年增加的净利润＝每年增加的营业利润× （ 购买和租赁设备差额净现金流量：

1－所得税率）

按插入函数法计算得△ IRR

第二种方法： 直接比较两个方案

当差额内部收益率小于基准折现率，不应当购买设备，应租入设备。

的折现总费用，然后选择折现总费用低的方案。

（2）折现总费用比较法

无论购买设备还是租入设备，每年增加的营业收入和经营成本都不变，可以不予考虑。 A：计算购买设备的投资、增加折旧的所得税、回收固定资产余值的折现金额，最后合计现值 B：计算租入设备的折现总费用：

现值最后合计作出决策：

由于购买设备折现总费用现值合计大于租入设备折现总费用现值合计，因此不应当购买设备，应租入设备。

计算租入设备每年增加租金的现值、租入设备每年增加租金递减所得税的

第五章 营运资金经管

一、营运资金

营运资金＝流动资产－流动负债

二、目标现金余额的确定：

1 、成本模型： 最佳现金持有量＝ min（经管成本＋机会成本＋短缺成本） 2、M勒—奥尔模型： A. 基本原理——两条控制线，一条回归线 B

：计算公式

（1）最低控制线 B 的确定：（一般是已知的）

【提示】营运资金越少，收益越高，风险越大。

（2）变量 Z 的计算 T

——转换成本

V ——公司每日现金流变动的规范差

A＝B＋3Z

I ——以日为基础计算的现金机会成本

（3）回归线的计算： C＝B＋Z

（4）最高现金持有额（最高控制线）的计算： （5）平均现金持有额的计算：

三、现金收支经管

平均持有额＝ B＋4/3Z

1 、现金周转期＝存货周转期＋应收

账款周转期－应付账款周转期

其中： 存货周转期＝平均存货／每天的销货成本

应收账款周转期＝平均应收账款

：

／每天的销货收入应付账款周转期＝平均应付账款／每天的销货成本四、收款经管（尽早收款）

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五、付款经管（合理推迟付款）

【信用决策方法】

1. 计算 收益的增加 （1） 收益的增加＝增加的销售收入－增加的变动成本＝增加的边际贡献＝销售量的增加× 单位边际贡献

2. 计算实施新信用后 成本费用的增加 ：第一：计算占用资金的应计利息增加（

计利息

① 应收账款应计利息＝ 日 销售额（年销售额 /360 ）× 平均收账期× 变动成本率× 资本成本 ＝应收账款平均余额× 变动成本率× 资本成本

＝应收账款占用资金× 资本成本

（收现期简化计算 =加权平均）

应收账款平均收账期＝ 30× 50%＋60× 50%＝ 45（天）

（3） 4）应付

2）应收账款占用资金的应

②应收账款占用资金的应计利息增加＝新信用占有资金的应计利息－原信用占用资金的应计利息 存货占用资金应计利息增加存货占用资金应计利息增加＝存货增加量× 单位变动成本× 资金成本（ 账款增加导致的应计利息减少（增加成本的抵减项）应付账款增加导致的应计利息减少＝应付账款平均余 额增加× 资金成本

第二：计算收账费用和坏账损失增加（

改变）

（6）现金折扣成本增加＝新的销售水平× 享受现金折扣的顾客比例× 新的现金折扣率

－ 旧的销售水平× 享受现金折扣的顾客比例× 旧的现金折扣率

3. 计算改变信用期增加的税前损益（

7）税前损益增加＝收益增加－成本费用增加

0，则可以改变。

【决策原则】如果改变信用期的增加税前损益大于

5） 一般为已知的 第三：计算现金折扣的增加（若涉及现金折扣的

六、应收账款的监控

1、平均逾期天数＝应收账款周转天数－平均信用期天数 2、账龄分析表： 3 、应收账款账户余额的模式 七、应收账款日常经管 八、存货经管：

4

、ABC分析法（重点经管法）

额

1. 2.

购置成本

D――存货年需要量

采购单价 U*数量 D，即 DU。

Q――每次进货量

F

41 / 49

K――每次订货的变动成本 固定性订货成本

1

6.

7. 储存成本＝储存固定成本＋储存变动成本

8. 缺货成本：

变动订货成本＝年订货次数× 每次订货成本＝（

本＝年平均库存× 单位储存成本＝（

Q/2）× K

c

D/Q）× K K ：每次订货的变动成本 变动储存成

Kc：单位存货持有费率（单位

变动储存成本）

年度最佳订货批次 N＝D / Q 最佳订货周期 T＝360 / N

9. 经济订货模型： （D/Q）× K＝（ Q/2）× K

c

Q：经济订货批量 D ：每次订货费用

10. 保险储备：

TIC 最小相关总成本） Q = 九、

10. 保险储备的再订货点Ｒ =预计交货期内的需求 +保险储备

=

交货时间× 平均日需求量 +保险储备

相关总成本＝保险储备的持有成本

+缺货损失（成本）

保险储备的持有成本＝保险储备× 单位持有成本缺货成本＝一次订货期望缺货量× 年订货次数× 单位

缺货损失 （最优的保险储备）

十、存货的控制系统： ABC控制系统 十一、短期借款：信贷额度

十二、补偿性余额：

借款金额＝申请贷款的数额× （

1－补偿性余额比率）

十三、贴现法付息：

十四、商业信用：具体形式：应付账款、应计未付款、预收货款。

放弃现金折扣的信用成本：

第六章 收益与分配经管

一、 收入经管：

1、销售预测分析：

（一）销售预测的定性分析法：推销员判断法（

意见汇集法 ）、专家判断法： （个别专家意见汇集法、专家小组

法、德尔菲法（ 函询调查法） ）、 产品寿命周期分析法。

（二）销售预测的定量分析法： （1）算术平均法： （2）加权平均法

（3）移动平均法

（4）指数平滑法 平滑系数 α 权数（ 1-α）

平滑系数通常在 0.3-0.7 之间

（5）因果预测分析法（回归直线法） ：

二、 销售定价经管：产品定价方法 1、以成本为基础的定价方法： 单位利润

价格 ×（1－税率）＝单位成本＋单位利润

/ 销售量

单位成本＝单位固定成本＋单位变动成本单位变动成本＝总成本

基本原理：价格＝单位成本＋单位税金＋单位利润＝单位成本＋价格

× 税率＋

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（1）全部成本费用加成定价法①成本利润率定价：单位利润＝单位成本

单位产品价格 ×（1－税率）＝单位成本＋单位成本

× 成本利润率

× 成本利润率＝单位成本 ×（1＋成本利润率）

②销售利润率定价： 单位利润＝单位价格 ×销售利润率单位产品

价格 ×（1－税率）＝单位成本＋价格

× 销售利润率

（2）保本点定价法利润＝ 0

价 格 × （ 1 － 税 率 ） ＝ 单 位 成 本 ＝ 单 位 固 定 成 本 ＋ 单 位 变 动 成 本

（3）目标利润定价法 利润为已知的目标利润。 价格 ×（1－税率）＝单位成本＋单位目标利润

（计划外）

（4）变动成本定价法（特殊情况下的定价方法）

2、.以市场需求为基础的定价方法（

性 系数 △P- 价 格变 动量

1）需求价格弹性系数定价法： PO- 基 期单 位 产 品 价 格

E—某种产品的需求价格弹

△ Q- 需求 变 动 量

QO- 基期 销 售数 量

Q -

边际收入＝边际利润

预计销售数量（ 2）边际分析定价法

利润＝收入－成本边际利润＝边际收入－边际成本＝ 0

【结论】边际收入等于边际成本时，利润最大，此时的价格为最优价格。

三、价格运用策略 1.折让定价策略 2.心理定价策略 3.组合定价策略 4.寿命周期定价策略

四、成本费用经管：

1、 成本归口分级经管：

2、 成本性态分析：总成本 =固定成本 +变动成本 +混合成本总成本＝固定成本＋变动成本＝固定成本＋（单

位变动成本 × 业务量）

Y ＝a+bx

五、规范成本的制定：

成本工程 直接材料 直接人工 制造费用

用量规范 单位产品材料消耗量 单位产品直接人工工时 单位产品直接人工工时

价格规范 原材料单价 小时工资率 小时制造费用分配率

EBIT ＝px-(a＋bx) ＝(p-b)x-a

成本性态分析： A 混合成本： 约束性 固定成本、 酌量性 固定成本

B：变动成本： 技术 变动成本 酌量性 变动成本、

C：混合成本：半变动成本、曲线变动成本、延期变动成本、半固定成本

混合成本分解： 1.高低点法

×最高点业务量或：＝最低点业务量成本－单位变动成本

5.合同确认法

固定成本 a＝最高点业务 × 最低点业务量

2.回归分析法

量成本－单位变动成本 11.账户分析法

4.技术测定法

11. 变动成本差异的计算与分析： （1）直接材料成本差异计算公式

直接材料用量差异＝（实际用量－实际产量下规范用量）

× 实际用量

（2）直接人工成本差异计算公式

× 规范工资率

× 规范价格

直

接材料价格差异＝（实际价格一规范价格） 工资率） × 实际人工工时

直接人工效率差

异＝（实际人工工时－实际产量下规范人工工时） 际产量下规范工时） ×变动制造费用规范分配率 工时 2.固定制造费用成本差异分析 用－预算产量下的规范固定制造费用 范分配率

直接人工工资率差异＝（实际工资率一规范 变动制造费用效率差异＝（实际工时－实

×实际

（3）变动制造费用成本差异计算公式

（1）两差异法

变动制造费用耗费差异＝（实际分配率－规范分配率）

＝实际固定制造费用－预算产量

固定制造费用耗费差异＝实际产量下实际固定制造费

× 工时规范 ×规 固定制造费用能

＝（预算产

固定制造费用耗费差异＝实际产

＝实际固定制造费用－预

× 规范分配率

＝实际固定制造费用－预算产量规范工时

× 规范分配率

（2）三差异法

量差异＝预算产量下的规范固定制造费用－实际产量下规范固定制造费用 量下的规范工时－实际产量下的规范工时）

量下实际固定制造费用－预算产量下的规范固定制造费用

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算产量 × 工时规范 × 规范分配率 ＝实际固定制造费用－预算产量规范工时

× 规范分配率

× 规范分配率 固定制造费用效

固定制造费用产量差异＝（预算产量下的规范工时－实际产量下的实际工时）

率 差 异 ＝ （ 实 际 产 量 下 的 实 际 工 时 － 实 际 产 量 下 的 规 范 工 时 ） × 规 范 分 配 率

3. .成本中心： ＝预算成本节约额

预算成本节约额＝预算责任成本 / 预算成本 ×100%

（=实际产量下的单位成本） －实际责任成本预算成本节约率

4. 利润中心：边际贡献＝销售收入总额－变动成本总额 可控边际贡献（也称部门经理边际贡献）＝

边际贡献－该中心负责人可控固定成本部门边际贡献（又称部门毛

利）＝可控边际贡献－该中心负责人不可控固定成本 六、股票分割和股票回购：每股净资产＝所有者权益

/ 股数

股票股利和股票分割的比较。

内 容

不 同 点

股票股利

股票分割

（1）面值不变 （2）股东权益结构改变

（1）面值变小 （2）股东权益结构不变

（3）属于股利支付方式 （3）不属于股利支付方式

相 同 点

（1）普通股股数增加（股票分割增加更多）

（3）股东持股比例不变

（2）每股收益和每股市价下降（股票分割下

降更多） （4）资产总额、负债总额、股东权益总额不变

第七章 税务经管

一、债务筹资税务经管 1.

债务筹资税收筹划 :

权益资本收益率（税前） =息税前利润÷ 投资总额

权益资本收益率（税后） =息税前利润× （ 1-25%）÷ 投资总额

（2）借款计息方式的税收筹划：负债筹资。利息越多，节税越多。 2. 权益筹资的税务经管：

（1）权益筹资的税收筹划：债务所占比重越大，计算出来的每股净利会越高。

但由于债务比重大的情况下，财务风险会较高。

二、企业投资税务经管：三、企业营运税务经管：

四、企业收益分配税务经管

：

（1）利用负债的税收筹划：

应纳税所得额 =收入总额 - 不征税收入 - 免税收入 - 各项准予扣除工程 - 允许弥补的以前年度亏损。 应交企业所得税 =应纳税所得额× 25%

第八章 财务分析与评价

一、

财务分析的方法：比较分析法、比率分析法、因素分析法

（1） 比较分析法： 1、重要财务指标的比较：

A、 本期/ 基期 B 、 本期/ 上期

2、会计报表的比较：具体包括资产负债表比较、利润表比较和现金流量表比较等。 3、会计报表工程构成的比较： （2） 比率分析法：

比率指标的类型： 1. 它是各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部

分与总体的关系 。

12. 效率比率：反应投入与产出的比率。

13. 相关比率：

采用比率分析法时应该注意以下几点：

（1）对比工程的相关性（比率指标的分子分母必须具有相关性）

。

。

（2）对比口径的一致性（分子分母必须在计算时间、范围等方面保持口径一致） （3）衡量规范的科学性。 （3）因素分析法：

2.

连环替代法：计划（规范）指标

N0=A0× B0× C0

计划（规范）指标 N0=A0× B0× C0（1）

实际指标 N1=A1× B1× C1 第一次替代 N2=A1× B0× C0（2） 第二次替代 N3=A1× B1 × C0（3）

第三次替代实际指标 N1=A1× B1× C1 （4）

三因素影响合计： （N2－N0）＋（ N3－N2）＋（ N1－N3）＝N1－N0

3.

差额分析法： A 因素变动的影响＝（ A1－A0）× B0× C0

B

因素变动的影响＝ A1× （ B1－B0）× C0 C

因素变动的影响＝ A1× B1× （C1－C0） 式中的该因素替换为实际与计划

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【提示】差额分析法公式的记忆：计算某一个因素的影响时，必须把公

（或规范）之差。在括号前的因素为（新的数据）实际值，在括号后的因素为（旧的数据）计划值。

二、上市公司特殊财务分析指标：

（1）基本每股收益

度的未分配利润转为普通股，转化与否都一直作为资本使用，

【提示】（1）送红股是将公司以前年

因此 新增的股数不需要按照实际增加的月份加权计算，可以直接计入分母。 （2）发行新股应按照时间权数进行加权计算（加到分母）

加权计算（从分母中减去） 。

（2）稀释每股收益：潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。

计算增量股的每股收益小于原每股收益，可转换债券具有稀释作用。

增加的净利润 =债券面值 *利率（时间权数） * （1- 所得税率） 增加的年加权平均普通股股数

=债券面值 / 转换价格（时间权数）

。回购股份也应按照时间进行

增量股的每股收益 =增加的净利润 / 增加的年加权平均普通股股数 转换价格 = 每张债券面值 / 转换比率，

（3）认股权证和股份期权：

转换比率 = 债券面值总额 / 转换价格 =

股票数 / 可转换债券数

认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。

计算稀释每股收益时，作为分子的净利润金额一般不变；分母的调整工程为增加的普通股股数，同时还 应考虑时间权数。

增加的普通股股数＝拟行权时转换的普通股股数－

行权价格× 拟行权时转换的普通股股数

/ 当期普通股平均市场价格

【注意】在分析每股收益指标时，应注意：回购库存股——每股收益增加

派发股票股利或配售股票——每股收益降低

（4）每股股利： ＝普通股现金股利总额 / 年末普通股股数（股数为年未数）

（5）市盈率：

（6）每股净资产： （股数为年未数）

（7）市净率：

三、企业综合绩效分析的方法：

一般来说， 市净率较低的股票，投资价值较高，反之，则投资价值较低。

（1）杜邦分析法：又称杜邦财务分析体系（杜邦体系）

＝净利润 / 平均净资产（所有者权益）

＝总资产净利率× 权益乘数

＝营业（销售）净利率 × 总资产周转率

×

× 权益乘数 （＝ 1+产权比率）

＝净利润 / 销售收入 销售收入 / 平均总资产 × 1/ （ 1- 平均资产负债率）

（2） 沃尔评分法：

盈利能力，偿债能力，成长能力，按

5：3：2 的比重来分配。

2：2：1 的比重来安排。

盈利能力的主要指标是：总资产报酬率、销售净利率和净资产收益率，按

偿债能力的主要指标是：自有资本比率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率 成长能力的主要指标是：销售增长率、净利增长率、总资产增长率

企业最终得分 =规范评分 +（实际比率 - 规范比率） / 每分比率的差 （四）企业综合绩效评价计分方法：

绩效改进度大于 1，说明经营绩效上升，绩效改进度小于

说明经营绩效下滑。

1，

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