贷款定价

我国商业银行贷款定价模式的研究

贷款是我国商业银行的核心业务之一，是运用资产取得利润的主要途径,所以如何在保

证贷款安全的前提下追求最大的利润目标,将贷款的安全性和效益性有机的结合是非常重要的。其中,贷款定价是贷款风险经营机制的核心,是确保银行效益性的关键因素。2004 年1月1日起,央行扩大贷款利率的浮动区间,使得银行在规定区间内按市场自主原则确定贷款利率,同时也使其面临着更大的市场风险,此时确定合理的贷款定价模式就显得尤为重要。 一、贷款定价应考虑的主要因素

为了使贷款定价目标与银行整体目标一致,银行的贷款定价应考虑以下几个主要因素:资金成本、贷款风险度、目标利润率、同业竞争利率和客户给银行带来的整体利润等。（如图1所示）

图 1 影响贷款定价的主要因素

（一）资金成本

由于贷款的资金来源主要是银行的负债 , 资金成本直接决定贷款价格，所以资金成本是一个重要的考虑因素，它包括资金平均成本和资金边际成本。资金平均成本 = 利息费用总额/平均负债余额 , 它表示每单位资金的平均利息费用率。资金边际成本是指每增加一单位可用于投资、贷款的资金所需支付的借入成本。在银行资金来源的结构、比率稳定 , 各种资金来源的利率及费用成本不变的前提下 , 可根据资金的平均成本定价; 但在银行资金来源的结构、比率不稳定 , 或市场利率经常变动时 , 以边际成本作为贷款的定价基础较为合适。

（二）贷款风险度

随着贷款的迅速增长，信用风险的不断上升，银行在考虑贷款时应尽量减少信贷风险和呆账损失。银行已建立起以贷款风险度为核心的贷款风险管理体系，并常常根据贷款风险度确定其价格（即贷款利率），以确保银行的收益率，保证其利润目标。

但许多贷款的风险程度是很难精确测量的 , 西方商业银行的通常做法是经过对客户的财务报表进行分析、测算 , 在对其经营管理状况及发展前景、评估的基础上 ,结合考虑贷款期限、担保品质量和担保品价格波动程度 , 对不同资信等级的客户 , 确定不同的风险费用或根据历史上同类贷款的拖欠比率对贷款进行分类。此外 , 许多银行还将国库券的收益率作为贷款定价的主要参考指标 , 国库券的收益常被用来确定风险性贷款的违约报酬率。

（三）目标利润率

各家银行都有自己的盈利目标 , 并对资金的运用都规定了目标利润率。贷款定价合适与否 , 一个重要的衡量标准 , 就是看能否在确保贷款安全性的前提下 , 贷款收益率达到或超过目标利润率 , 它对银行的全盘业务起着统领的功效。 （四）补偿余额

补偿余额是指借款人根据银行要求而保持在银行的一定数量的活期存款或低利率定期存款 , 也可以表现为将违约贷款的一部分留存在放款银行充抵补偿存款余额。它会影响到借款人的资金成本 , 会对客户产生较大影响 , 银行进行贷款定价时应将其考虑进去。 ( 五)同业竞争利率

随着金融市场的日臻完善 , 借款人可从很多渠道筹集资金 , 所以银行应及时了解同业竞争者的定价状况。银行往往通过市场调查来取得同业竞争者的定价信息 , 其内容应包括同业不同竞争者对各种信贷产品的不同定价 , 并需每年更换一次。在贷款定价时 , 银行应考虑竞争环境的影响 , 如果定价过高就有可能失去客户。因此银行在贷款定价时应在市场竞争因素与盈利两者之间寻找理想的平衡点。 ( 六 )客户给银行带来的整体利润 银行应将信贷客户作为一种整体关系来考虑 , 换言之 , 银行不仅考虑从某项具体贷款中赚取了多少利润 , 而且考虑银行能从客户与银行的所有业务中赚取多少利润 , 这也是客户利润分析模型所强调的重点。 除上述主要因素外 ,贷款定价有时还应考虑贷款期限、贷款费用、经济发展状况、银根松紧等因素 ,银行在贷款定价的实践过程中 , 应根据自身的特点 ,有侧重点地考虑贷款定价的有关因素 , 确定适当的定价策略。 二、西方商业银行贷款定价模式分析 银行在为每笔贷款定价时 , 应综合考虑其影响因素。但因其影响因素非常复杂、繁多 , 所以需结合相应的贷款定价模型来进行贷款定价。在西方商业银行中 ,比较有代表性的贷款定价模式主要有成本相加模式、基准利率加点模式和客户利润分析模式 , 这三种模式是随着商业银行经营环境的不断变化而先后出现的。 ( 一 ) 成本相加模式 (Cost -Plus Loan Pricing)

这是一种较为传统的“成本导向型”定价模式 ,认为: 价格是由成本加目标利润而形成 , 任何贷款的利率都应包括以下四部分:(1)贷款资金的筹集成本; (2) 与贷款有关的各项费用 , 如信贷人员的工资、发放和管理贷款时使用的用具和设备成本等 ; (3) 贷款的风险溢价、即对贷款可能发生的违约风险做出的必要补偿; (4) 目标利润 , 即银行资本从每笔贷款中应获得的最低收益。由此可得 : 贷款利率 = 贷款的资金成本率 + 贷款的管理费用率 + 贷款的风险溢价率 + 目标利润率。

这一货款定价模式的运用可以保证银行每笔贷款有利可图 , 但该模式未将客户需求、同业竞争、市场利率水平的变化水平等因素考虑进去 , 容易影响贷款定价的竞争力 , 从而导致客户流失和贷款市场份额的萎缩。此外 , 这种模式的精确性依赖于商业银行能否精确归集和分配成本 , 准确估计和计算贷款违约风险、期限风险及其他相关风险 , 并在此基础上确定合理的风险溢价。这就要求商业银行建立完善的成本管理系统和贷款风险管理系统。

( 二) 价格领导模式 ( Price Leadership Loan Pricing)

也称基准利率加点模式 , 是西方商业银行广泛采用的一种“市场导向型” 定价模式， 其具体操作程序操作程序是: 首先选择某种基准利率作为“基价”, 然后针对客户贷款风险程度不同确定风险溢价 ( 可选择“加点数”或“乘数”) , 根据基准利率和风险溢价确定该笔贷款实际利率 , 即贷款利率 = 基准利率 + 风险溢价点数或贷款利率 = 基准利率 ×风险溢价乘数 , 其中比较通行的基础利率有国库券利率、定期大额存单 ( CD)利率或伦

敦同业拆借利率。

这种定价模式以一般利率水平为出发点 , 结合贷款的风险程度制定贷款价格 ,既考虑了市场利率风险 , 又考虑了贷款本身的违约风险 , 具有较高的合理性，制定出来的价格更具有竞争力。但在采用这种模式时 , 除了要考虑贷款本身的风险 , 还要考虑市场利率风险 , 加大了风险管理的难度。此外 , 这一模式表现出较强的市场导向 , 由于对资金成本重视不够 , 有可能导致占有市场而失去利润的结果。

(三) 客户利润分析模式 ( Customer Profitability Analysis Loan Pricing)

这是一种“客户导向型”模式 , 它不是仅仅从某一项贷款本身来确定其价格 , 而是将贷款定价纳入客户与银行的整体业务关系中考虑。即应全面考虑客户与银行各种业务往来的成本和收益 , 以及银行利润目标。其计算公式为: 贷款利率 = ( 银行的目标利润 +为该客户提供所有服务的总成本 —为客户提供所有服务中除贷款利息以外的其他收入) / 贷款额。

这种模式体现了银行“以客户为中心”的经营理念 , 更加贴近市场 , 因而可以得到更富竞争力的贷款价格。但它对商业银行的成本计算与分配提出了更高的要求 , 要求银行不仅要采用“分产品核算”的方式 , 还要做到“分客户核算”, 以便准确地测算银行为客户提供服务的总成本 , 加大了成本管理的难度。 三、我国商业银行的货款定价模式的研究

随着我国利率市场化改革的推进 , 商业银行贷款定价的自主权逐步扩大 , 选择适当的贷款定价模式对我国商业银行来说是十分重要的。从上文的分析来看 , 我国商业银行应该建立以银行与客户的整体关系 为出发点、以同业拆借利率为基准、以贷款风险溢价 为核心 , 以实现银行的既定利润为目标的区别定价模式。 ( 一) 对不同的贷款采用区别定价方法

应混合运用“成本相加模式”、“基准利率加点模式”和“客户利润分析模式”, 并区别对待。对业务往来较少 , 业务发展前景一般的客户贷款定价 , 采用以市场价格为参考 , 变动成本为下限 , 充分考虑客户风险的贷款定价方法。对大额贷款采用基准利率加点方法定价 , 对重要客户、优质客户和项目产品市场前景看好的客户贷款则实行客户利润分析方法定价。

( 二) 以银行与客户的整体关系为出发点

随着“以客户为中心”这一现代经营理念在我国商业银行界的确立 , 商业银行越来越强调针对不同的客户提供一揽子服务 , 考察从同客户整体关系中得到的盈利 , 这就要求商业银行在贷款定价时要合理考虑其与客户之间的整体关系。具体地可采取在一般贷款利率基础上 , 确定一个浮动范围、针对不同的客户制定不同的利率水平。 ( 三) 以同业拆借利率为基准

利率放开后 , 市场利率水平必然成为商业银行贷款定价的首要考虑因素。同业拆借利率是以银行再贷款利率和再贴利率为基准 , 再根据社会资金的松紧程度和供求关系由拆借双方自由议定的 , 因此 , 人们常用同业拆借利率来反映市场上资金供求变化的情况。我国目前已形成了一个相对成熟与规范的市场利率 ( CHIBOR) , 完全可以作为商业银行贷款定价的参考。

( 四) 以贷款风险溢价为核心

借款人的违约风险是我国商业银行在贷款定价时必须考虑的重要因素 , 可参照西方商业银行通行的计算风险溢价的办法。贷款的风险溢价主要包括长期贷款的期限风险溢价和借款人的违约风险溢价。还可根据借款人信用等级、贷款风险度或商业银行设定的其他指标来评定贷款的质量等级 , 依据不同的质量等级来确定不同的风险溢价。毫无疑问 , 贷款风险溢价的精确性依赖于商业银行对贷款风险的估计与测算 , 当务之急是要进一步提高

我国商业银行的贷款风险管理水平 , 设定出科学合理的贷款风险估计与测算体系。 ( 五) 以实现银行的既定利润为目标

随着我国银行商业化改革步伐的加快 , 各商业银行的产权将更加明晰 , 责任也将更加明确 , 即: 按现代商业银行的运行机制 , 自负盈亏 , 自担风险 , 自我约束; 在市场经济条件下 , 转换官办银行的经营机制 , 使其经营行为符合利润最大化原则。因此 , 根据资金的安全性、流动性和盈利性要求确定相应的既定利润 , 以获得合理的利润水平已成为商业银行从事贷款业务的内在动力 , 也是银行产权所有者的合理要求。具体可反映为银行资本必须从每笔贷款中应获得一定的最低收益。因此商业银行必须根据既定的股东目标收益率 ( 资本目标收益率) 进行分解 , 来确定每 一笔贷款收益中所应包含的目标利润。其具体公式为: 单笔贷款的目标利润 = ( 资本/ 总资产) ×资本的目标收益率 ×单笔贷款金额。

此外 , 为科学、完善地进行贷款定价 , 我国商业银行还应开发一套科学的、可操作性的数据运行系统 , 以测算出全行资金成本水平 , 从而为贷款定价提供科学依据。同时应及时掌握市场利率的变化情况、利率实际浮动情况、客户对利率的敏感反映、同业间的利率执行水平 , 据以确定贷款执行利率水平 , 保证资金收益的最大化。

综上所述 , 影响贷款定价的因素多种多样 , 我国商业银行应该仔细权衡这些影响因素 ,全面考虑主、客观各种条件 , 在分析市场发展和客户需求的基础上 , 结合西方商业银行的贷款定价模式和管理经验 ,细化和完善银行会计核算基础工作 , 从而制定科学合理的贷款价格 , 并在实践中不断改进和修订贷款定价方法 , 以更好地实现银行的盈利性目标 , 取得最优的预期收益。