股票模拟投资报告

股票模拟投资报告

姓 名：_____何思睿______

学 号：_____11321030______

专 业: _____英语______

指导教师：_____马晓贤______

本人签名：_____何思睿______

授课时间： 2011 —— 2012 学年 第 二 学期

成 绩：___________ 教师签名：___________

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11321030 何思睿

股票投资报告

目录

青岛海尔 ................................................................................................. 错误！未定义书签。

一：宏观经济分析 ......................................................................... 错误！未定义书签。 二：行业分析 ................................................................................. 错误！未定义书签。 三：公司分析 ................................................................................................................... 4 四：技术分析 ................................................................................................................... 5 五：结论 ........................................................................................................................... 7 福田汽车 ................................................................................................................................... 7

一：宏观经济分析 ........................................................................................................... 7 二：行业分析 ................................................................................................................... 8 三：公司分析 ................................................................................................................. 10 四：技术分析 ................................................................................................................. 11 五：结论 ......................................................................................................................... 12 海螺水泥 ................................................................................................................................. 13

一：宏观经济分析 ...................................................................... 1错误！未定义书签。 二：行业分析 .............................................................................. 1错误！未定义书签。 三：公司分析 ................................................................................................................. 15 四：技术分析 ................................................................................................................. 17 五：结论 ......................................................................................................................... 18

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青岛海尔600690

一:宏观经济分析

2012年中国还是被拖到全球经济不景气的泥潭里，经济增长从去年的9.2%下滑到了8.2%，不管是美国并未从金融危机中恢复过来还是欧洲深陷债务危机都对中国的经济状况产生了影响。 一季度电子产品出口1029.3亿美元，增长6.1％，略低于同期我国出口总体增速,反映出了国外市场的不给力。 而且原材料涨价、融资紧张、劳动力成本上升及招工难等不利因素都在2012年叠加，由于各种成本增加，今年家电出口价格大约上升了10％。家电行业在国际市场上的并不好走。反观国内,通货膨胀率下滑到了4%以下，国家近几次下调准备金率也表现出了放宽货币供应量的，对于经济还是有一定的刺激作用，对于一家像青岛海尔这样的大公司也算是一个利好消息，使公司能够更好的借贷流通资金。近年来国内家电需求旺盛，国家推出的家电下乡和以旧换新的对家电的需求有着很明显的促进作用。 2012年4月份，社会消费品零售总额15603亿元，同比名义增长14.1%，扣除价格因素实际增长10.7%。但是作为世界工厂的中国国内的产能还是十分过剩的，在出口不畅的时候，对国内市场的挖掘显得十分重要。现在国内家电产业竞争十分激烈，降价促销的行为很多，但是作为家电产业龙头的青岛海尔还是有着很高的市场占有率，技术和质量上的优势对公司盈利的影响还是很大。

从经济周期上来看，中国这几年并没有被经济危机打垮，但是受到了很大的影响。近年来的趋势还是属于下滑趋势。但是中国寻求的是经济软着陆，在这样全球经济不景气的时候能够保持8%的经济增长很不容易。

而的经济也反映出了软着陆的态度，最近对于银根的放松和CPI的稳定也反映出了经济基本面偏好的态势，稳健的货币也反映出了中国希望以市场来主导恢复经济。

总体来看，经济基本面有利有弊，对于家电这样竞争压力大的行业，这样的经济形势有利于青岛海尔这样的大型龙头产业。

二：行业分析

青岛海尔的主营业务是家电，我国家电业对外开放较早，市场竞争相对充分，且经过多年的不断发展，目前在世界家电市场中已颇具竞争实力。尤其是90年代中期以来大量外资和技术的注入，使中国家电业得到进一步的发展，成为世界四大家用电器生产基地之一。随着加入WTO，我国的经济形势将发生巨大的变化，家用电器行业正处在一个全新的发展时期，

家电近年来一直都是利好的宠儿。在“十一五”期间，该行业就有家电下乡、节能补贴、以旧换新这三大的呵护，这也是维持家电工业快速增长的重要原因。正当上述三续到期时，行业再度吹起了暖风。5月16日在主持召开的常务会议中，讨论并通过了《国家基本公共服务体系“十二五”规划》，确定了一系列促进节能产品消费的措施。其中，决定安排财政补贴265亿元，启动推广符合节能标准的空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器，推广期限暂定一年。这个消息公布后，家电行业的众多个股在二级市场反响强烈。不过值得一提的是，与此前“广撒网”的不同，今年的家电的关键词是“节能”，也就是说家电行业产业升级是的着眼点。着眼产业升级的话，最受益的就是行业龙头，因为龙头企业在节能产品的技术储备、销售占比、能效控制等方面均领先于行业，龙头企业也能够针对更有实力去进行生产线改造，进而争取到工程采购订单。所以这对于青岛海尔这个公司而言可以算是重大利好消息。

从市场份额来看，海尔空调的41.1%高居第一，继续主导整个空调行业。而其他行业，海尔也算是数一数二的。在家电行业发展趋缓的背景下，公司实现逆势增长。截止2012年

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3月，公司冰箱的零售额和零售量份额为31.12%和29.34%，分别提升5.61和5.20个百分点;洗衣机产品的零售额和零售量份额均在30%左右，分别提升5.14和4.36个百分点，且呈现逆势增长;空调零售量和零售额份额分别提升2.20和1.66个百分点，是目前空调业三大巨头中增幅最高的品牌。但是近几年海尔一直被美的电器步步紧逼，压力巨大，所以海尔也开始尝试在逆境中创新，用更加精辟的产业链和更加高新的技术保持行业的领先地位。

家电行业分析（截自钱龙）

总体来说，青岛海尔在市场中的龙头地位不可动摇，技术、经验和资金的优势使得这家公司从竞争压力巨大的家电行业中脱颖而出。

三：公司分析

海尔集团是世界第四大白色家电制造商，也是中国电子信息百强企业之首。旗下拥有240多家法人单位，在全球30多个国家建立本土化的设计中心、制造基地和贸易公司，全球员工总数超过五万人，重点发展科技、工业、贸易、金融四大支柱产业。海尔集团在首席执行官张瑞敏确立的名牌战略指导下，先后实施名牌战略、多元化战略和国际化战略，2005年12月26日，创业21周年之际，海尔启动第四个发展战略阶段--全球化品牌战略阶段。海尔品牌在世界范围的美誉度大幅提升。2005年，海尔品牌价值高达702亿元，自2002年以来，海尔品牌价值连续四年蝉联中国最有价值品牌榜首。海尔品牌旗下冰箱、空调、洗衣机、电视机、热水器等16个主导产品被评为中国名牌，其中海尔冰箱、洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌,2005年8月30日,海尔被英国《金融时报》评为\"中国十大世界级品牌\"之首。海尔已跻身世界级品牌行列。其影响力正随着全球市场的扩张而快速上升。

海尔有9种产品在中国市场位居行业之首，3种产品在世界市场占有率居行业前三位，在智能家居集成、网络家电、数字化、大规模集成电路、新材料等技术领域处于世界领先水平。\"创新驱动\"型的海尔集团致力于向全球消费者提供满足需求的解决方案，实现企业与用户之间的双赢。

在创新实践中，海尔探索实施的\"OEC\"管理模式、\"市场链\"管理及\"人单合一\"发展模式均引起国际管理界高度关注，目前，已有世界多家一流大学等商学院专门对此进行案例研究，海尔\"市场链\"管理还被纳入欧盟案例库。海尔\"人单合一\"发展模式为解决全球商业的库存和逾期应收提供创新思维，被国际管理界誉为\"号准全球商业脉搏\"的管理模式。

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所以公司的产品、销售和管理都属于较高水平

青岛海尔财务概况（截自钱龙）

海尔集团在上证A股上市26.85亿股，募集资金324.88亿（截止5月18日收盘价），净资产收益率为6%，低于前几个季度的水平，营业收入186亿元增长6.58%，净利润6亿增长5.74%，整体有放缓的趋势，但是以青岛海尔在行业的影响力还是很有前景的。其他机构对于青岛海尔的盈利能力也是一致看多，评级一直稳定在买入或增持，利润预期和净资产收益率也较高。公司股票分红频繁，股息率和派息率都处于领先水平。市盈率8.10属于可投资范围，市净率2.1正常，财务指标优于大盘。

青岛海尔资产负债率（截自凤凰网）

从公司整体的资产负债率来看，69%不算是有风险但是有点高，公司的偿还能力一直十分优秀，债务不会对公司的整体产生影响。

总体来看，公司产品的质量和技术优秀，销售优良，管理得体，财务指标合理，整体财务状况健康，是一家值得买入的上市公司。

四：技术分析

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截止5月21日收盘

青岛海尔的这一波走势十分强势，从7.元的阶段低点上攻至12.55元的高点回落，在10元左右受到60日均线的强力支撑反弹，近期由于十二五规划中对节能产品的消费利好走出击穿3跟均线的大阳线，来到12.20元的前期高点为受阻，交易量相对于对于前期大幅放量，均线呈多头趋势排列。可以从图中看出股价在放量突破11.20元后压力变阻力，但是跌破后又变成压力位，近期又突破并站稳，所以这个价位依旧有很强的支撑作用。而12.20元附近明显存在阻力，前期波段和后期波段都受阻于此，在12.20明显形成顶部。这个价位属于关键点位，建议轻仓观望，如果在未来几个交易日还是高位滞涨震荡、成交量萎缩的趋势，此次上攻会以失败告终，此时清仓出局；如果在未来几个交易日放量突破压力位，这样压力位变阻力位，这只股票还是会继续保持上攻态势，建议重仓持有，此股属于绩优蓝筹股，也可长期持有。

从其他技术指标来看，MACD指标在一次拒绝死叉之后又有向死叉靠拢的趋势，但是MACD值还是正数，买方势力还未完结。

KDJ指标在前期达到低点，呈现出买入态势，现在在70左右属于较高位，如果达到了80以上就是超卖，适度减仓。

6日乖离率指标反映出现在处于观望期间，前期有一个相对买点，如果乖离率上升到5%以上适度减仓。

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RSI指标反映出现在股票处于60左右的较高位，持币者持币观望，持股者轻仓观望，如果遇到80左右的高位考虑获利离场。

总体来看这只股票现在处于观望期，在高位滞涨但是没有到卖点，如果不能在接下来的几个交易日放量上涨，建议落袋为安。如果放量上涨，则继续持有。

五：结论

综合来看，这只股票的业绩和地位还是很优秀的，以这样的营业额和利润做支撑，在如今的利好的引导下，未来几个季度的业绩会更加优秀。如果长线投资，可以考虑在股价回落至11.20元左右的60日均线支撑时进场，如果短线投资，可以近期观望，如果不能在接下来的几个交易日放量上涨，建议落袋为安。如果放量上涨，则继续持有。

福田汽车600166

一：宏观经济分析

虽然全球还是深陷在经济危机的泥潭之中，但是我国的经济增速还是整个世界的发动机，经济增长虽然从去年的9.2%下滑到了8.2%，但是在现在的经济大环境里还是值得称赞的。美国和欧洲是中国汽车的主要出口国，他们的经济不景气本应该直接打击到了中国汽车的出口，但是4月我国汽车企业出口为8.74万辆，创月度汽车出口历史新高，环比增长21.3%，同比增长29.5%。1至4月出口27.万辆，同比增长23.8%。汽车出口保持稳步增长，这样的现况还是反映出中国汽车的价格优势在经济危机的今天还是很有吸引力的，而且多年来技术的积累还是保证了质量和性能的过关，可以说中国汽车的前景还是很光明的。反观国内,近年来中国汽车销量不容乐观的局面，这主要是因为通货膨胀率居高不下、中国经济放缓和燃料价格上涨。这些因素可能促使消费者远离汽车经销商。油价和钢铁价格的上涨让很多汽车生产厂商痛苦不安，原材料价格的提高使得成本升高，但是不能升价反而得降价促销，在加上通货膨胀的剥削和难以借贷的不确定性，这段时间的宏观经济对于汽车生产厂商十分不利。

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从这幅图可以看出这段时间的汽车销量不太景气，没有了以前的增速，但是潜力还是很大。凭借着逾1800万辆的产销量，成为世界第一大汽车市场后，中国汽车现在需要进入新的转型时期。“十二五”规划成为中国汽车真正践行“由大到强”的恰当时机，总体概括就是扶持自主品牌，这一次的春风对于中国汽车是重大的利好消息。

从经济周期上来看，中国现在正在寻求经济软着陆，在房价如此高昂以至于不能再做文章的时候，在银行如此暴利以至于激起公愤的时候，在煤油如此昂贵以至于不能再涨价的时候，中国的经济软着陆需要有一个新的支撑点，而汽车行业有可能接起大旗，继续带动中国经济的发展。

而的经济也反映出了软着陆的态度，最近对于银根的放松和CPI的稳定也反映出了经济基本面偏好的态势，稳健的货币也反映出了中国希望以市场来主导恢复经济。

总体来看，经济基本面有利有弊，对于汽车这样需要内销外售的行业，这样的经济形势还不够有利于福田汽车这样的中国自主品牌。

二：行业分析

汽车行业一季度的整体表现尚未让投资者看到走出低谷的迹象。数据显示，24家汽车整车企业在今年第一季度合计实现营业收入2163.08亿元，同比增长9.18%；实现净利润104.94亿元，同比下滑1.04%，超过六成的汽车类上市公司在第一季度出现业绩同比下滑。 汽车行业整体效益欠佳的一个重要原因是销量下滑。我国汽车产销量分别为478.43万辆和479.27万辆，同比分别下降1.83%和3.40%。其中，乘用车的产量同比增长1.1%，销量同比下降1.25%；商用车的产量同比下降11.4%，销量同比下降10.6%。

与行业整体走势明显不同的是，福田汽车一季度业绩大幅增长，这也是其股价近期上涨的最直接因素。2012年4月，商用车销量排名第一的是北汽福田，销售5.79万辆，占市场份额的16.6%。2012年1-4月，商用车销量排名第一的企业也是北汽福田，销售23.23万辆，占市场份额的17.0%。公司一季度实现营业收入135.36亿元，同比下滑7.8%，但是实现净利润14.21亿元，同比增长225.6%。季报业绩暴增的原因是与戴姆勒的合资事项让公司营业外收入达11.86亿元，同比大幅增长，贡献每股收益为0.48元。实际上，公司一季度营业利润同比下滑1.21%，贡献每股收益为0.2元。福田与戴姆勒的合资公司于2011年9月成立，福田计划陆续将欧曼两个工厂、H4生产技术等转至合资公司。据公司公告，因欧曼

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的资产重估、转让溢价等，上市公司非经常性损益总额将超过53.7亿元，预计2012-2014年分别可确认28.9、10.3、10.4亿元。扣除非经常性损益大幅增加的因素后，福田汽车在行业低迷期市场占有率的提升也值得关注。一季度，公司轻卡销量14.3万辆，同比增长4.6%，同期行业下滑5%；大中客车销量839辆，同比增长31.1%，同期行业增长4.5%；中重卡销量为2.52万辆，同比下滑20.2%，同期行业下滑24.2%。与此同时，得益于原材料价格同比回落以及产品结构改善，公司毛利率同比回升2个百分点至10.9%。

汽车行业分析（截自钱龙）

由此可以看出福田汽车在现在不景气的汽车市场还是相当突出的，除去合资公司给福田汽车带来的利润，本身的汽车销量和净利率还是很出众的。而且福田汽车经历了14年的高速增长，成功实现从一家农用车企业到一家大型全系列商用车集团的转变，商用车销量在2009年和2010年连续两年位居全球第一，这样的转型成功在汽车行业的历史上也是十分罕见的。2012年一季度，福田汽车已经开始从转型中受益。今年3月，福田汽车中高端轻卡奥铃、欧马可销售10566辆，进入高速成长期。根据轻卡市场的变化以及福田汽车在产品布局上的规划，今年福田汽车中高端轻卡的销量占总量的比例将达到45%，到明年将超过50%，推动公司销售额和利润的增长。在国内市场占有率进一步提高的同时，福田汽车在海外市场捷报频传。今年一季度，福田汽车出口整车9107辆，比去年同期增长31.5%，国际战略效果初显。而且福田汽车最近正在研发新能源汽车，对于这样的一家有着良好前景的行业翘楚，这样的消息会十分有利于公司的发展。

再来看汽车的前景。中国汽车具有极强的吸引力，但在自主创新能力、节能减排技术以及零部件产业竞争力提升等方面则并不乐观。为了克服这些缺陷，在“十二五规划”期间提出了我国汽车工业发展要从汽车大国向汽车强国转变的目标，同时强调了扶持自主品牌的重要性和必要性。第一， 中国汽车工业已经成为世界汽车体系的重要组成部分。第二，产品结构进一步优化，产品结构的调整基本完成。第三，就是自主创新能力逐步在提高。我国从汽车大国要向汽车强国转变，自主品牌汽车企业的发展是关键。这就是我国汽车“十二五”规划的重要内容之一。这样的春风直接刺激了福田汽车股价大涨，也可以反

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映出对福田汽车这样的优质自主品牌的关照。同时，报告还提出了中国汽车“十二”五期间必须要做到产业升级的目标：一是产品技术的换代升级；二是在产业链上向技术含量高、附加值高的领域延伸；三是调整产业结构，这就涉及加快产品创新、加快新能源汽车发展、加快产业联合重组、加快售后市场开发。从的对汽车行业的规划来看还是很有投资价值的。

总体来说，汽车行业现在不太景气，但是有的扶持和技术的转型，前景还是十分光明的。对于现在这样的明显底部可以考虑抄底建仓长期持有。

三：公司分析

北汽福田汽车股份有限公司（简称福田汽车）成立于1996年8月28日，是一家跨地区、跨行业、跨所有制的国有控股上市公司。总部位于北京市昌平区，现有资产近80亿元，员工2.6万人，是一个以北京为管理中心，在京、津、鲁、冀、湘、鄂、辽、粤、新等9个省市区拥有整车和零部件事业部，研发分支机构分布在中国、日本、德国、等国家和地区的大型企业集团。2008年，福田汽车品牌价值达221.57亿元，在中国汽车行业排名第三，在商用车行业排名第一。福田汽车自成立以来，福田汽车依托完善的法人治理结构，坚持走技术创新、市场创新、机制创新和管理创新之路，实现了快速发展，并成长为中国汽车行业自主品牌和自主创新的中坚力量。目前福田汽车旗下拥有欧曼、欧V、欧马可、MP-X蒙派克、风景、传奇、奥铃、萨普等九大业务品牌，累计产销汽车超过240万辆。

成立伊始，公司产业经营领域发展为与“行”和“住”相关的汽车、农业装备、建设、金融四大产业，主要产品有汽车、发动机、拖拉机、收获机械、农村经济型运输车辆、化学建材及其装备、轻钢建筑等，福田汽车1998年左右开始轻卡生产，两年之后轻卡销量位居全国第一；农用联合收割机在98年投入生产之后，又在很短时间内为福田夺取了另一个“第一”。 福田初涉轻卡不久的1999年，即达到年销6.4万辆的骄人业绩，从而登上中国轻卡的王位；2000年，年销轻卡8万辆，再次独领风骚，并且该年销量比第二、第三名的之和还要多；2001年销量突破10万大关。2002年8月福田公司开始生产欧曼重型卡车。福田公司中重型卡车的首张牌打出了8至10吨的准重型和10吨以上的重型。 可以看出福田汽车是一家转型十分成功的公司，品牌价值在汽车行业内可谓是数一数二，而这个公司真正让人刮目相看的确实财务和盈利能力。

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福田汽车财务概况（截自钱龙）

福田汽车的财务状况十分优秀，公司2012年4月商用车市场占有率为16.6%，名列首位，是国内商用车领域的龙头企业。公司2012年第一季度主要财务指标位每股收益0.6740元，每股净资产4.7600元，净资产收益率14.1532%，均处于较高水平。营业收入1353624.76万元有大幅下降，营业利润48753.66万元也有大幅下滑，但这是汽车市场不景气所致，净利润142130.68万元大幅攀升，是由于公司以价值28亿元欧曼业务的资产作为出资，与戴姆勒股份公司成立合资的北京福田戴姆勒汽车有限公司。该合资项目的总投资为63.5亿人民币，其中注册资本为56亿元。这一合资让公司营业外利润暴涨。公司每股未分配利润为1.4693元，相当丰厚，有潜在的派股派现的能力。而上一次分红10派1.08元（税后）也显示出了相当大气。该公司市盈率10.66和市净率2.1307都属于较合理的范围，长期投资可以考虑进场。而且公司还有其他一些优质项目有一定的价值，具有较大的升值潜力。

从这个表也可以看出福田汽车的资产负债率属于正常范围，总体来说，这是一家财务指标相当优秀，公司业务十分出众，业务结构非常合理的好公司，十分具有投资前景。

四：技术分析

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截自5月22日收盘

福田汽车近期走出了一波很强的上攻趋势，股价上涨的同时成交量稳步放大，并且有着年报和的利好消息支撑，来到了8.96元的高位冲高回落，在7.90元附近受到了20日均线的强力支撑，并与今天击穿所有均线，继续呈现上攻态势，成交量相对于前几日有着一定放量。从图中可以看出前期高点8元左右有两次上攻均无功而返，压力位明显，但是在近期放量突破击穿压力位，压力变支撑，在高位获利回吐来到8元左右时受到了明显的支撑并且站稳，所以支撑有效而且力度很强。从波浪理论来看，福田汽车在5.的低点筑底后，成功走出1234波段，并且已经转向开始第5波段，这也是涨幅最大涨速最快的阶段，在大盘利好的情况下，福田汽车有可能在站稳之后继续上攻，冲击更高的价位，而现在正处于阶段性低点，属于短期投资者的进场好时机。同时从阶段来看，整个图形显示出头肩底形态，并且宣告站稳，长期投资者可以把握机会，现在股价对于理性投资者较高，可以等到回调至7.90元以下进场。随着“十二五规划”的进一步落实，利好也会更多，福田汽车将会成为热点板块的领头羊。

从其他技术指标来看，MACD显示出高位死叉后空头势力逐渐减小，DIF有回头趋势，所以激进投资者可以考虑建仓，如果形成金叉股价会再次冲高。

而KDJ指标更是在2个交易日之前反映出买点，现在依旧处于低位，K和D的值都在买入范围，可以继续增持或开始建仓。

从乖离率指标来看，前期基本与KDJ同时发出买入信号，现在的6日BIAS值也不属于很高的范围，还是可以考虑买进的。

同样RSI指标也发出了同一信号，现在在57的正常区域，三个技术指标正常，也验证了7.90元左右的支撑稳固，此价位是最合理的买入价位。

总体来看，这只股票在前几个交易日刚好显示出了一个绝佳的买点，现在进场也不晚，支撑位已经确立站稳，而上方没有阻力位，可以说有着十分优秀的升值前景。

五：结论

综合来看，这只股票的业绩和地位还是很优秀的，以这样的营业额和利润做支撑，在如今的利好的引导下，未来几个季度的业绩会更加优秀。如果长线投资，可以考虑在股价回落至7.90元左右的支撑位时进场，如果短线投资，可以选择现在进场，在近期内这只股票可能会有大动静。考虑到这只股票优秀的前景，建议买入。

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海螺水泥600585

一：宏观经济分析

从现在中国越来越增速缓慢的经济大环境来看，水泥行业还是受到了一定的影响。国家对于楼市的宏观还是导致了楼市的不景气，需求不旺盛和滞销的问题还是干扰到了水泥行业的业绩，但是总体而言，水泥的需求依旧在上升，2012年4月月销售水泥7668.06万吨，比去年同期增长0.17%，增加水泥销售量12.80万吨，可以看出4月以来国内各个行业的销售状况都在回暖，相对于去年还是有所增加的。而由于近期国家频出扶持铁路建设，包括铁道部获超2万亿授信等中短期以及铁道部鼓励民间资本进入铁路领域等中长期。这些显示,铁路建设在停滞了近一年之后,国家再次在面和资金面上给予扶持。铁路水泥需求占水泥总需求8-10%,在西北地区,尤其是甘青地区,占比达到30-40%。2012年4月份，我国生产水泥1.97亿吨，同比增长3.97 %。明显是受到这一消息的带动，水泥产业的近期产量和销量都有上升，这样的利好还是胜过楼市需求的不景气。最近几周，水泥出货量恢复的十分迅速，部分地区已有10%-30%的涨幅，水泥库存量也从74%下降到69%，原因主要是天气好转以及基建项目复工。水泥价格方面企稳筑底，4月下旬价格开始有反弹，水泥股最近也有一波小行情，但是受到大盘的趋势影响又一次下跌，最近几个交易日有所掉头趋势。我们应该重点关注的就是前期超跌和盈利能力见底的股票。估计在去年四季度和今年一季度货币宽松的积累效应，以及二季度货币进一步放松和社会资金流动性进一步好转的作用下，基建工程复工和固定投资恢复将在第二季度显现。而且第二季度至2013年水泥供求关系将逐渐好转，水泥价格有望企稳回升。

从经济周期来看，逐渐放宽的货币还是显示出宏观经济在好转，而水泥作为一个比较敏感的行业，这样的利好效果还是立竿见影的。下调准备金率以来，水泥销量和产量都有提升，价格方面也开始上升，供需关系的改变让水泥成为了热点板块。

从面来看，总体还是有利于水泥行业的。基建复工完全弥补了房地产不景气所造成的缺口，并且需求会越来越旺盛。

总体来说，整体趋势还是对水泥行业很有优势的，这个时期也属于行业阶段性低点，属于入场的好时机。

二：行业分析

总体来说水泥行业还是属于竞争压力很大的行业，国内有多家水平接近的大公司在各个地区争夺。2012年一季度水泥板块上市企业盈利情况均不甚理想，尽管一季度是水泥市场的传统淡季，但水泥上市企业半数亏损也可看出来一季度水泥行业的日子不好过。需求疲软销量下降且售价同比大幅下跌，同时原燃材料成本的不断增加使得水泥企业净利润不断下降。受每吨水泥盈利回落影响同时考虑2011年水泥价格基数效应，水泥板块主要上市公司一季度净利润同比大幅下降，降幅约63%左右。水泥上市企业今年一季度几乎均为同比下滑或同比继续亏损。将近半数企业本季度盈利亏损，13个上市企业盈利较去年同期下降。而尖峰的净利润大幅度增长，主要原因是报告期内投资收益大幅增长，投资收益增长幅度达到478.39%，如果扣除掉投资收益，尖峰的利润总额与去年同期相比有55.7%的滑落。亚泰则由于集团业务板块较多，2011年建材板块的营业利润率比上年增加10.63个百分点，这也得益于2011年东北地区水泥行业盈利能力高于其他地区。延续2011年的高盈利能力，亚泰2012年一季度在水泥板块也获得了较好的收益。在这个表单中也可看出海螺水泥损失惨重，但是毛利率26.61%依旧保持在较高的水平线。

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但是水泥确实是一个蓝筹中的稳健成长股，因为我们要建造各种楼盘基建都离不开水泥，对水泥的需求只会越来越旺盛。当前国家强力要求各地区事实产业结构调整，水泥行业是其中重点推进的行业之一，“十二五”期间将持续加快基础设施建设和加速城镇化推进，水泥行业也将得到巨大发展。2011年是国内水泥行业发展最为艰难的一年，受全球经济不景气的影响，国内固定资产投资增速下滑严重，水泥企业利润也随之受到影响，区域水泥产能增长快、总量大，产能过剩、产业集中度低等题目业开始显现。但是水泥需求由于的拉动又重新抬头，价格企稳，在接下来的几个季度里水泥供过去求的关系将变为供不应求，水泥股会重新回到强势地位。

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水泥行业分析（截自钱龙）

从这个图中可以看出，海螺水泥在水泥行业中是绝对大哥大级别的企业。资产和营业收入都是常年第一，但是由于水泥市场的不景气，净利率增长率还是-43.6%，但是预计水泥价格已在一季度见底，一季度海螺水泥东部产能利用率在85%左右，主要在安徽地区产能利用率较高。近期公司出货量已达到60万吨以上，同比增长约10%。二季度华东新增产能释放较多，公司在安徽就有4条生产线投产，但需求也将恢复，铁路等基建项目复工有望在第二季度实现，海螺水泥也有望在第二季度来一个大翻身。

其实水泥行业是一个很简单的行业，没有技术上的优势，只有产能上的优势。在供不应求价格上涨的时候必然是产能大的公司盈利高；在供过于求价格下跌的时候大公司相反受到了产能过大的连累，存货过多利润下滑严重。所以想买水泥股主要就是分清楚水泥市场的形势。对于现在的状况，我相信水泥行业在接下来的几个季度会有很好的投资前景，而其中的龙头股海螺水泥就必然是我看好的股票了。

三：公司分析

1997年9月1日，安徽海螺集团有限责任公司以其所属的宁国水泥厂和白马山水泥厂与水泥生产经营的相关资产出资，独家发起成立安徽海螺水泥股份有限公司，主要从事水泥及商品熟料的生产和销售。 公司拥有两支股票：1997年10月21日，海螺水泥 H 股（0914）在联合交易所正式挂牌交易；2002年2月7日，海螺水泥 A 股（600585）在上海证券交易所成功上市。

截止2007年底，公司已拥有58家子（分）公司和2家参股公司，总资产达309亿元。在华东、华南九个省、市、自治区，公司先后建成投产熟料工厂21家，水泥粉磨企业26家，拥有日产2000～10000吨新型干法水泥熟料生产线43条，年产销量达8600多万吨。三条日产10000吨新型干法水泥熟料生产线，代表着当今世界水泥行业最先进的水平。公司在华东、华南地区拥有丰富的优质石灰石矿山资源，含碱度低，碳酸钙含量高，为生产高品质低碱水泥提供了得天独厚的原材料；公司生产全部采用新型干法旋窑工艺技术，装备先进，

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实现了从矿石开采到码头装运的全程自动化控制，按照ISO9001 国际质量认证体系进行质量管理和监控；依具完备的铁路、陆路及水路运输系统，形成了“熟料基地--水泥粉磨站” 的专业化生产体系和庞大的市场营销网络。

通过十余年的实践，公司在大型水泥熟料生产线设备国产化、300万吨级大型水泥粉磨站的设计、水泥中低温余热发电自主开发、工业废弃物循环再利用、环保治理等方面取得了重大突破；公司自行设计编制的集散控制系统软件，已达到国内先进水平。未来几年，公司将依托自身的规模、资源、能源、区位和技术、人才、管理等多方面优势，通过新建、扩建、收购、重组等多种方式，进一步做强做大，实现公司持续、健康、快速发展。

海螺水泥是一家历史悠久财力雄厚技术成熟的福布斯亚洲10强上市公司，一直是中国水泥的骄傲，并且公司的财务状况也十分优秀。

海螺水泥过去几个季度的净资产收益率都超过了20%，考虑到第一季度是水泥的传统淡季和市场的不景气，再加上即将来来临的水泥旺季和基建复工，第二季度的年报肯定会有很大的提升。在盈利能力见底的时候进场是最理性的选择，因为股票价格的波动时反映的对未来公司盈利能力的预期，所以这家公司的投资前景还是很光明的。而且从长线来看公司，过去几年的平均销售增长率、盈利能力指标、EPS成长性和稳定性都属于合理范围，这是一家适合长期持有的阶段性股票。公司的上一次分红是10派3.5（含税），在上证里面也算得上是大气的公司了，现在每股未分配利润为5.1813元，所以下次分红肯定更加大气。现在公司的市盈率为9.52，市净率为1.77，都属于买入范围，所以可以考虑进场。

从海螺水泥的资产负债率也可以看出这是一家难得的财务健康的公司，这样低的资产

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负债率在上证A股中实属少见。所以从公司的大环境和具体的财务指标来看，海螺水泥确实是一家值得持有的公司。

四：技术分析

截自5月23日收盘

海螺水泥近期主要是在图中的箱体内盘整震荡，没有很明显的上攻或者下跌，但是整体重心在上移，图中白斜线标出了一底比一底高，显示出了一定的上攻态势。在箱体内有一根白线是阻力位，大概在18.10元左右，这个阶段共有3次上攻这个阻力位，第一次放量上涨至此后受阻回落；第二次相对于第一次再次放量并突破阻力位，但是可能是大盘原因并未站稳，在高位震荡后跌破并再次来到箱体底部；第三次上攻来到这个价位时成交量并没有明显放量，再次无功而返。所以这个价位成为关键的阻力位。近期成交量相对放量，股价来到20、30、60日均线的粘合处，如果近期能有一根大阳线站上所有的均线，将会确立新一波的上攻行情，而且很有可能冲破箱体的顶部。最近公司的财务报表反映出利润下降不利于这一次的行情，但是从中长期来看下个季度的利润暴增肯定会引起股价的暴涨。像“十二五规划”这样的利好，还是让这只股票有很大的升值潜力，成为热点板块的领头羊。

从MACD指标上来看，白线已经掉头，马上就要形成金叉，多空基本平均，马上就要进入多方势力，可以考虑提前买入。

从KDJ指标来看，在前几个交易日显出买点，近期由于涨速过快有超卖现象，应暂时观望等待机会。

乖离率指标大体上和KDJ一样，在前期显示出买入，现在处于合理位置，观望等到股

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价回落是最合理的方式。

RSI指标大体也与KDJ指标一样，前期在20左右有绝佳买点，最近由于股价的上涨有急剧的攀升，理性投资者应该持币观望。

总体来说，水泥股是一种季节性股票，在即将到来的旺季前进场建仓等待机会会是最合理的方式，大概在15.90元左右是理性投资的建仓价位。

五：结论

海螺水泥是一只具有保护，马上进入需求旺季，公司能力出众，未来盈利有保障的股票，现在正处于阶段底部的低价位，市盈率和市净率反映出股价正在理性价位。从K线结构上来看，有筑底站稳准备上攻的态势，如果接下来的第二季度大盘在宽松的货币下上行，海螺水泥必然能够跑赢大盘，成为热门股。长期来看，15.90元的价位属于较低价，可以考虑进场建仓。

总结

最近大盘在春风下开始走好，在2350点位的支撑力度较大，逐步形成坡型底，但是现在上方还是受到了多跟长期均线的压制，在2408和2480点位附近有很强的抛压，而且成交量并没有放量。如果未来上攻之时成交量没有对图中两个圆内的成交量有明显放量，站上2480点位的可能性不大。所以总体来说，未来的形势不太乐观，投资者需要以观望为主。在这样的大盘态势下，更需要选择热门板块的领头羊作为投资的选择。我相信我选出的这3支股票能在未来的一个季度跑赢大盘。

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